Küresel piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın faiz patikasına ilişkin beklentiler yeniden şekillenmeye devam ederken, yatırım devi Morgan Stanley de faiz indirimi tahminlerini ileri tarihlere taşıyan kurumlar arasına katıldı. Banka tarafından yayımlanan yeni değerlendirmede, Fed’in 2026 yılı boyunca politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmeyebileceği öngörüldü.

ABD’de enflasyon görünümünün beklenenden daha dirençli seyretmesi ve ticaret tarifelerinin ekonomi üzerindeki etkisinin sınırlı kalması, büyük finans kuruluşlarının para politikası tahminlerini yeniden gözden geçirmesine neden oluyor. Morgan Stanley’in güncellenen analizinde, daha önce beklenen faiz indirimlerinin artık 2027 yılına kaydırıldığı belirtildi.

FED’DE FAİZ İNDİRİMİ İÇİN 2027 VURGUSU

Morgan Stanley ekonomistleri, Fed’in ilk faiz indirimini Mart 2027’de gerçekleştireceğini tahmin ederken, ikinci indirimin ise Haziran 2027 döneminde gelebileceğini ifade etti. Böylece banka, faizlerde uzun süre yüksek seviyelerin korunacağı yönündeki beklentisini güçlendirmiş oldu.

Banka, ABD Merkez Bankası’nın 2026 boyunca faiz oranlarını sabit bırakacağını öngördü.

Piyasalarda uzun süredir konuşulan erken faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi, özellikle tahvil piyasaları ve dolar endeksi üzerinde etkisini artırırken, yatırımcıların “yüksek faiz ortamı daha uzun sürecek” senaryosuna yöneldiği görülüyor.

ENFLASYON VE TARİFE ETKİSİ ÖNE ÇIKTI

Morgan Stanley’in değerlendirmesinde, ABD’de enflasyondaki yavaşlamanın kontrollü ilerlediği ancak fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığı vurgulandı. Özellikle tarifelerden kaynaklanan maliyet etkilerinin beklenenden daha sınırlı seyretmesi, Fed’in aceleci bir faiz indirimi ihtiyacını azaltan unsurlar arasında gösterildi.

Morgan Stanley, faiz tahminlerindeki değişikliğin temel nedenleri arasında enflasyondaki dirençli görünüm ve tarifelerin sınırlı etkisini gösterdi.

Analizde ayrıca, tüketici harcamalarında kısa vadeli bir yavaşlama sinyali görülmesine rağmen ABD ekonomisinin genel büyüme performansının güçlü kaldığı ifade edildi.

ABD EKONOMİSİNE İLİŞKİN BÜYÜME TAHMİNİ KORUNDU

Banka, ABD ekonomisine yönelik 2026 büyüme beklentisini yüzde 2,3 seviyesinde sabit tuttu. Küresel ekonomik belirsizliklere rağmen iş gücü piyasasındaki dayanıklılık ve şirket bilançolarındaki güçlü görünümün büyümeyi desteklemeye devam ettiği belirtildi.

Morgan Stanley, tüketici tarafındaki yavaşlamaya rağmen ABD için yüzde 2,3’lük büyüme tahminini değiştirmedi.

Öte yandan, Fed’den faiz indirimi beklentilerini ileri tarihlere taşıyan tek kurum Morgan Stanley olmadı. Son dönemde Goldman Sachs, Nomura, UBS Global Wealth Management ve TD Securities de benzer yönde güncellenmiş tahminler paylaşmıştı.