BBVA Research: Petrol 90 doların altına gerilerse TCMB’den 100 baz puan indirim gelebilir

BBVA Research, petrol fiyatlarının varil başına 90 doların altına gerilemesi halinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 22 Ekim’deki toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek %36’ya çekebileceğini öngördü. Kurum, enerji fiyatlarındaki yükselişin ise enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekti.

BBVA Research, TCMB’nin politika faizini %37’de, faiz koridorunu ise %35,5-%40 aralığında sabit tutma kararını değerlendirdi.
Kurum, 23 Ağustos itibarıyla beklenenden daha erken ve hızlı başlayan gevşeme sürecinin ardından faizin sabit tutulmasının, enerji fiyatlarındaki yeniden yükseliş karşısında temkinli bir duruşa işaret ettiğini belirtti.

Enerji fiyatları risk oluşturuyor

BBVA Research, TCMB’nin yurt içi talepteki zayıflığa yeniden vurgu yaptığını ve bunun arz şoklarının yurt içi fiyatlara geçişini sınırladığını kaydetti.
Bununla birlikte yüksek enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekildi.
Kurum, ekonomik aktivitedeki zayıflamaya ilişkin endişelerin artması nedeniyle enerji fiyatlarından kaynaklanan baskının hafiflemesi durumunda TCMB’nin reel faizleri düşürmek için daha fazla hareket alanına sahip olabileceği görüşünü korudu.

Eylül enflasyonu için %2’nin üzerinde artış bekliyor

BBVA Research, son enflasyon verileri ve öncü göstergelerin, aylık dalgalanmalara rağmen enflasyonun ana eğiliminde yavaşlamaya işaret ettiğini belirtti.

Kurum, eylül ayında tüketici fiyatlarının aylık bazda %2’nin biraz üzerinde artmasını bekliyor. Mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun ise %2’nin hemen altında gerçekleşeceği tahmin ediliyor.

Ekim toplantısında 100 baz puan indirim beklentisi

BBVA Research, 22 Ekim’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yaklaşılırken petrol fiyatlarının varil başına 90 doların altına gerilemesi halinde TCMB’nin 100 baz puanlık faiz indirimine gidebileceğini öngördü.

Kurum, bu senaryoda yıllık enflasyonun yaklaşık %30’a gerilemesi ve yüksek reel faiz seviyesinin TCMB’ye indirim için alan sağlayacağını değerlendirdi.

100 baz puanlık indirim gerçekleşmesi halinde politika faizi %37’den %36’ya inecek.

BBVA Research, enflasyonun 2027’nin ilk çeyreğinin sonlarına kadar yaklaşık %30 seviyesinde dirençli kalabileceğini öngördü.
Kurum, dezenflasyon eğiliminde daha belirgin bir iyileşme görülene kadar TCMB’nin politika faizini %36 seviyesinde tutmasını beklediğini bildirdi.