BBVA Research: Yuanın değer kaybı öne sürüldüğü kadar büyük değil

BBVA Research, Çin yuanının dolar karşısında değerinin altında seyrettiği dönemler bulunduğunu ancak bu değer kaybının sıklıkla öne sürülenden daha sınırlı olduğunu bildirdi. Kurum, yuanın "gerçek değerine" ulaşması için mevcut durumda mümkün olan en yüksek değerlenmeyi yüzde 14 olarak hesapladı.

BBVA Research, Çin yuanının (RMB) dolar karşısında değerinin altında olup olmadığını Makroekonomik Denge (MB) ve Davranışsal Denge Döviz Kuru (BEER) modellerini kullanarak inceledi.

Raporda, yuanın değerinin altında kaldığı dönemlerin bulunduğu ancak söz konusu değer kaybının sıklıkla iddia edilenden belirgin şekilde daha düşük olduğu sonucuna varıldı.

Çin'in cari işlemler hesabının uzun yıllar boyunca yüksek fazla vermesi nedeniyle yuanın olası düşük değerlemesinin uzun süredir gündemde olduğuna işaret edilen raporda, bu durumun Çin hükümetinin ihracat rekabetçiliğini korumak amacıyla yuanın değerini kasıtlı olarak düşük tuttuğuna yönelik şüphelere yol açtığı belirtildi.

İki modelden farklı sonuç

BBVA Research'ün MB modeline göre yuanın en fazla değerinin altında kaldığı dönem 2005-2009 yılları arasında gerçekleşti. Model, bu dönemde kurun gerçek değerinden sapmasını yüzde 43-57 aralığında hesapladı.

BEER modeli ise en büyük değer kaybının 2021-2023 döneminde yaşandığı sonucuna ulaştı. Bu modele göre yuan söz konusu dönemde yaklaşık yüzde 9,3 değerinin altında kaldı.

Yuan için yüzde 14'lük değerlenme hesabı

BBVA Research, yuanın "gerçek değerine" ulaşması için mevcut durumda mümkün olan en yüksek değerlenmenin yüzde 14 olduğunu tahmin etti.

Kurum, bu oranın diğer araştırmalarda yuan için öne sürülen yüzde 25-35 aralığındaki değerlenme tahminlerinin altında olduğuna dikkat çekti.