Dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'de para politikasının geleceğine ilişkin yeni değerlendirmeler yapıldı. Çin Halk Bankası (PBOC), yayımladığı para politikası raporunda ülkedeki borçlanma maliyetlerinin uluslararası ölçekte düşük seviyelerde bulunduğuna dikkat çekti. Açıklamalar, ekonomik büyümeyi desteklemek için yeni faiz indirimlerine gidilip gidilmeyeceğine ilişkin beklentileri etkiledi.
Çin'de kredi faizleri yüzde 3'e geriledi
Çin Halk Bankasının çarşamba günü yayımladığı para politikası raporuna göre, şirket kredileri ve konut finansmanında uygulanan faiz oranları eylül ayı sonunda yaklaşık yüzde 3 seviyesine indi.
Çin'deki kredi faizlerinin, ABD Merkez Bankasının (Fed) ekonomiyi desteklemek amacıyla faiz indirdiği 2020 yılındaki ABD seviyelerinin bile altında bulunduğu belirtildi.
Merkez bankası, mevcut faiz oranlarının küresel ölçekte karşılaştırıldığında düşük olduğuna işaret etti.
Çin Merkez Bankası finansman koşullarını değerlendirdi
PBOC ile bağlantılı Financial News gazetesinde yayımlanan değerlendirmede, şirket kredileri ve tahvil getirileri dahil olmak üzere temel finansman maliyetlerinin düşük seviyelerde bulunduğu ifade edildi.
Bu durumun, para politikasının destekleyici niteliğini koruduğunu ve finansal sistemde yeterli para arzı bulunduğunu gösterdiği belirtildi.
Açıklamalarda, mevcut finansman koşullarının ekonomik faaliyetleri desteklemeyi sürdürdüğü vurgulandı.
Çin'de 2026 yılı faiz indirimi olmadan tamamlanabilir
Merkez bankasının son mesajları, beklenmedik bir politika değişikliği yaşanmaması halinde 2026 yılının yeni bir resmi faiz indirimi yapılmadan tamamlanabileceğine ilişkin beklentileri güçlendirdi.
Çin Merkez Bankası, politika faizini son olarak Mayıs 2025'te ABD ile ticaret geriliminin yeniden yükseldiği dönemde düşürmüştü.
Banka, bu yıl yeni bir indirim yapmazsa 2021'den bu yana ilk kez bir takvim yılını politika faizini düşürmeden tamamlamış olacak.
Kredi talebindeki zayıflık faiz indirimlerini sınırlıyor
Çin ekonomisinde kredi kullanımına yönelik talebin düşük seyretmesi, para politikasında yeni gevşeme adımlarının etkisine ilişkin soru işaretleri oluşturuyor.
Merkez bankası, ekonomideki yapısal dengesizlikler devam ederken geniş kapsamlı faiz indirimlerinin büyümeyi desteklemekte sınırlı kalabileceğini değerlendiriyor.
Borçlanma maliyetlerinin daha fazla düşmesi, bankaların kredi faizlerinden elde ettiği gelir ile fonlama maliyetleri arasındaki farkı da daraltabilir. Bu durumun finans kuruluşlarının kârlılığını ve mali istikrarını olumsuz etkileyebileceği belirtiliyor.
Çin Merkez Bankası faiz sisteminde reforma odaklandı
PBOC, yeni bir genel faiz indirimi yerine para politikasının finansal piyasalara aktarımını güçlendirecek düzenlemelere öncelik veriyor.
Bu kapsamda faiz oranı sisteminin yeniden yapılandırılması ve para politikası araçlarının diğer büyük merkez bankalarıyla daha uyumlu hale getirilmesi hedefleniyor.
Geçen ay gösterge faiz oranında gerçekleştirilen değişiklik, bankalar arası borçlanma maliyetlerinin gerilemesini sağladı.
Merkez bankası, son raporunda mevcut politika yaklaşımını büyük ölçüde korurken bundan sonraki faiz kararlarına ilişkin belirgin bir yönlendirmede bulunmadı.
Citigroup Çin ekonomisindeki gelişmeleri değerlendirdi
Citigroup ekonomistleri, Çin Merkez Bankasının faiz politikasına ilişkin son mesajlarının beklentilerle uyumlu olduğunu belirtti.
Xinyu Ji'nin de aralarında bulunduğu ekonomistler, perşembe günü yayımladıkları değerlendirmede mevcut destekleyici ekonomi politikalarının uygulanmaya devam ettiğini ifade etti.
Ekonomistlere göre yıllık büyüme hedefi doğrultusunda ilerlenmesi ve ihracatın güçlü performansını sürdürmesi, merkez bankasının yeni bir faiz indirimi konusunda acele etmemesini açıklayan gelişmeler arasında bulunuyor.
