ABD perakende pastasında taht savaşı: E-Ticaretin yeni silahı

ABD perakende devleri Walmart, Costco ve Target, 2028 yılına kadar 100 milyar dolarlık büyüklüğe ulaşması beklenen perakende medya pazarında güçlü bir rekabete sahne oluyor. Reklam harcamalarının beşte birini oluşturması öngörülen bu pazar, şirketler için önemli bir büyüme fırsatı sunuyor.

WALMART: E-TİCARET İVMEYİ SIRTLIYOR

Bernstein analistleri, Walmart’ın güçlü e-ticaret performansı ve hızla genişleyen üçüncü taraf satış platformu ile liderliğe en yakın aday olduğunu belirtiyor. Analistlere göre şirket, Amazon ile aynı ölçekte olmasa da, ABD’de e-ticaret satış hacmini 2030 mali yılına kadar 100 milyar dolardan 200 milyar dolara çıkarabilir.

Walmart, birinci taraf satışçılarıyla pazarını doygunluğa ulaştırdı. Bu durum, şimdi 3P satıcılar üzerinden büyüyecek olan perakende medya gelirlerinin önünü açtı. Bernstein ekibi, şirketin medya gelirlerinin brüt satış hacmine oranla %5’e ulaşabileceğini ve bunun ABD'de 10 milyar dolarlık dev bir iş hacmi yaratabileceğini öngörüyor.

COSTCO: GECİKSE DE OYUNDA

Costco, henüz perakende medya alanında yolun başında olsa da, önümüzdeki beş yılda medya gelirlerini 340 milyon dolardan 1 milyar doların üzerine çıkarma potansiyeline sahip.

Az sayıda ürün çeşidi (SKU) ve sadakat odaklı müşteri deneyimi, bu alandaki büyümeyi yavaşlatan unsurlar olsa da, Costco’nun tarihsel olarak alternatif gelir yaratma kabiliyeti umut veriyor. Analistlere göre, perakende medyadan elde edilen katkı, operasyonel kârlılığa en az 10 baz puan ekleyebilir.

TARGET: YÜKSEK PAY, DÜŞÜK GÜVEN

Target cephesinde ise reklam birimi Roundel dikkat çekiyor. Şirket, halihazırda e-ticaret brüt satışlarının %9’unu bu birimden sağlıyor ve 2029’a kadar bu oranı %11’e çıkararak medya gelirini 4 milyar dolara taşımayı hedefliyor.

Ancak analistler, şirketin ağırlıklı olarak birinci taraf satışlara dayalı modeli ve sınırlı üçüncü taraf platformu nedeniyle büyümenin sürdürülebilirliğinden endişeli. Özellikle yalnızca davetlilere açık Target Plus sisteminin, uzun vadeli potansiyeli sınırlayabileceği belirtiliyor.

DEĞERLENDİRME: WALMART VE COSTCO ÖNE ÇIKIYOR

Bernstein, Walmart ve Costco hisseleri için “Ağırlık Artır” tavsiyesinde bulunurken, Target hisseleri için “Ağırlık Azalt” önerisinde bulunuyor. Uzmanlar, perakende medyanın gelecekte bu şirketlerin kârlılığını yapısal olarak dönüştürebileceğini belirtiyor.