Avrupa’da savaşın etkisiyle faiz artırımı beklentisi güçleniyor

İran’daki savaşın enerji maliyetlerini hızla yükseltmesi Avrupa’da merkez bankaları üzerinde yeniden faiz artırımı baskısı oluşturdu. Para piyasalarında Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Merkez Bankası ve İsveç Riksbank’ın yıl sonuna kadar faiz artırabileceği yönündeki beklentiler güçlenirken İngiltere Merkez Bankası’nın da 2027’de sıkılaşma döngüsüne katılması öngörülüyor.

Ham petrol fiyatının 119 doların üzerine çıkması 2022’de Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ardından yaşanan enerji şokunu yeniden gündeme getirdi. O dönemde Avrupa merkez bankalarının geç harekete geçmesi enflasyonun hızla yükselmesine neden olmuştu. Pictet Wealth Management ekonomisti Frederik Ducrozet o dönemin etkisinin hâlâ hissedildiğini belirterek yeni bir arz şoku ihtimalinin göz ardı edilemeyeceğini söyledi.

Piyasalarda Avrupa Merkez Bankası’nın haziran veya temmuz ayında ilk adımı atabileceği ardından aralık ayında yeni bir faiz artışına gidebileceği tahmin ediliyor. İsveç Riksbank’ın sonbaharda bir ya da iki kez faiz artırabileceği İsviçre Merkez Bankası’nın ise ekim ayında harekete geçebileceği öngörülüyor.

Buna karşın bazı ekonomistler piyasaların beklentiler konusunda fazla ileri gittiği uyarısında bulunuyor. UBS ekonomisti Reinhard Cluse Avrupa Merkez Bankası’nın geçmişte enerji kaynaklı fiyat artışlarını genellikle geçici kabul ederek görmezden geldiğini hatırlatarak kalıcı fiyat baskısı oluşması halinde bu yaklaşımın değişebileceğini ifade etti.

Nomura ekonomisti Marco Brancolini ise 2022’de yaşanan gecikmenin tekrarlanmak istenmediğini belirterek Avrupa Merkez Bankası’nın bu nedenle daha hızlı hareket edebileceğini söyledi. Öte yandan İsviçre frangındaki güçlenmenin İsviçre Merkez Bankası’nın faiz artışı alanını sınırlayabileceği değerlendiriliyor.

Andromeda Capital’den Alberto Gallo ise piyasalardaki fiyatlamaların büyük ölçüde daha önce oluşan faiz indirimi beklentilerinin hızla çözülmesinden kaynaklandığını belirtti.