Dev bankadan Türkiye için kritik faiz ve enflasyon senaryosu
ING Global, Türkiye ekonomisine ilişkin 2026 projeksiyonlarını içeren yeni makroekonomik analizini kamuoyuyla paylaştı. Raporda büyüme görünümünden para politikasına, döviz kuru beklentilerinden enflasyon tahminlerine kadar geniş bir çerçeve çizilirken, ekonomik dengelere yönelik temkinli yaklaşım dikkat çekti.
Banka, 2026 yılında Türkiye ekonomisinin yüzde 4,5 oranında büyümesini beklediğini açıklarken, enflasyonla mücadele ve mali disiplin başlıklarının piyasa algısı açısından belirleyici olmaya devam edeceğini vurguladı.
FAİZ POLİTİKASINDA TEMKİNLİ BEKLENTİ
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın uyguladığı sıkı para politikasına özel bir bölüm ayrıldı. ING Global analizine göre, politika faizinin 2026 yılı sonunda yüzde 28 seviyesinde şekillenmesi öngörülüyor.
Ancak banka, faiz tahminine ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğunu özellikle vurguluyor. Para politikasında sıkılığın ne kadar süre korunacağına dair belirsizliklerin, piyasa beklentilerini doğrudan etkileyebileceği değerlendirmesi yapılıyor.
HAZİNE BORÇLANMASINDA HEDEF ÜZERİ RİSKİ
ING Global raporunda, kamu maliyesine yönelik öngörüler de öne çıktı. Analize göre, Türkiye Hazinesi’nin 2026 yılında borçlanma tarafında belirlenen hedeflerin üzerine çıkma ihtimali bulunuyor.
Artan kamu finansman ihtiyacının, iç borçlanma ve faiz dengeleri üzerinde baskı oluşturabileceğine işaret edilirken, bu durumun tahvil piyasasında oynaklığı artırabilecek önemli bir unsur olduğu ifade ediliyor.
ENFLASYON VE BÜYÜME GÖRÜNÜMÜ
Makroekonomik projeksiyonlarda 2026 yıl sonu için tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi yüzde 23 olarak paylaşıldı. ING Global, büyümenin iç talep ve ihracat arasındaki dengeyle şekilleneceğini, küresel finansal koşulların ise bu süreçte belirleyici rol oynamayı sürdüreceğini belirtti.
Rapora göre büyüme potansiyeli korunurken, enflasyonla mücadelede atılacak adımlar ekonomik görünümün ana belirleyicisi olacak.
TAHVİL FAİZLERİNDE GERİLEME BEKLENTİSİ
Banka, tahvil piyasasına ilişkin tahminlerini de güncelledi. Buna göre 10 yıllık gösterge tahvil faizinin 2026 yılının ikinci çeyrek sonunda yüzde 26,30 seviyesinde olması beklenirken, yıl sonuna doğru yüzde 23,32 düzeyine gerileyebileceği öngörülüyor.
Faizlerdeki seyrin, para politikasının sıkılık derecesi ve enflasyon görünümüyle yakından bağlantılı olduğu vurgulanıyor.
DÖVİZ KURU TAHMİNLERİ PAYLAŞILDI
ING Global raporunda döviz kurlarına ilişkin öngörüler de yer aldı. Buna göre, Dolar/TL’nin 2026 yılının ikinci çeyrek sonunda 46,79, yıl sonunda ise 51,0 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Euro/TL tarafında ise ikinci çeyrek sonu tahmini 56,15, yıl sonu beklentisi 62,22 olarak açıklandı. Raporda, kur seyrinin büyük ölçüde küresel finansal koşullar ve TCMB’nin politika duruşuna bağlı olacağına dikkat çekildi.
GENEL DEĞERLENDİRME: POLİTİKA VE KÜRESEL ŞARTLAR BELİRLEYİCİ
ING Global, genel değerlendirme bölümünde Türkiye ekonomisinin görünümünün; para politikası kararları, mali disiplin adımları ve küresel piyasalardaki gelişmelere karşı yüksek hassasiyetini koruduğunu belirtti. Banka, özellikle enflasyonla mücadelede kararlılığın ve mali duruşun piyasa güveni açısından kritik önemde olduğunun altını çizdi.
