Garanti Yatırım, çimento sektöründe dört hisseyi takibe aldı
Garanti Yatırım, çimento sektörüne ilişkin yayımladığı araştırma raporunda Akçansa (AKCNS), Çimsa (CIMSA), Limak Doğu Anadolu Çimento (LMKDC) ve Oyak Çimento’yu (OYAKC) araştırma takip listesine ekledi.
Kurum, AKCNS ve CIMSA için “Endekse Paralel”, LMKDC ve OYAKC için ise “Endeks Üzeri” tavsiyesi verdi. Hedef fiyatlar, AKCNS için %30, CIMSA için %30, LMKDC için %120 ve OYAKC için %55 yükseliş potansiyeline işaret etti.
Garanti Yatırım, sektöre yönelik olumlu görüşünün temelinde güçlü nakit üretimi, kanıtlanmış sektör performansı, dayanıklı kâr marjları ve düşük borçluluk bulunduğunu belirtti. Raporda, yılın ilk altı ayında ilk el konut satışlarındaki artış ile çimento satışlarındaki güçlü büyümenin sektörü desteklediği ifade edilirken, borçlanma maliyetlerindeki düşüş, imar faaliyetlerindeki ivmelenme ve kentsel dönüşümün potansiyel katalizörler olduğu kaydedildi.
LMKDC’de %120 potansiyel
Garanti Yatırım, Limak Doğu Anadolu Çimento’nun yüksek kârlılık oranı, temettü potansiyeli ve lokasyon avantajıyla öne çıktığını belirtti. Kurum, şirketin 2026 tahminlerine göre yurt dışı benzerlerine kıyasla yaklaşık %65 iskontolu işlem gördüğünü, ilk çeyrek sonuçlarındaki zayıflığın ise deprem kaynaklı yüksek baz etkisi ve olumsuz hava koşullarından kaynaklandığını değerlendirdi.
OYAKC’de güçlü nakit üretimi öne çıkıyor
Raporda, Oyak Çimento’nun güçlü serbest nakit akışı, cazip değerlemesi, yaygın üretim ağı ve sektör liderliği nedeniyle beğenildiği belirtildi. Yenilenebilir enerji ve atık yakıt kullanımının maliyet avantajı sağladığına dikkat çekilirken, 2026 yılında devreye girecek yatırımların enerji verimliliğini artırmasının beklendiği ifade edildi.
CIMSA ve AKCNS’de sınırlı potansiyel
Garanti Yatırım, Çimsa’nın ölçek avantajı, ürün çeşitliliği ve yurt dışı satın almalarıyla büyüme görünümünü olumlu değerlendirse de hedef fiyatın yaklaşık %30 yükseliş potansiyeline işaret etmesi nedeniyle “Endekse Paralel” tavsiyesinde bulundu.
Akçansa için ise güçlü operasyonel görünümün sürdüğü ancak hissenin yılbaşından bu yana gösterdiği güçlü performansın yukarı yönlü potansiyeli sınırladığı belirtildi. Raporda, Heidelberg Materials’ın Sabancı Holding’in Akçansa’daki payını satın almasının orta vadeli görünümü desteklediği de vurgulandı.
Riskler
Garanti Yatırım, sektöre yönelik başlıca riskler arasında enerji ve petrokok fiyatlarında sert yükselişler ile yurt içi talepte olası yavaşlamayı gösterdi.
