IMF, Türkiye’de hizmet ve mal enflasyonunda kur etkisinin ayrıştığını ortaya koydu

IMF, Türkiye’de son dönemdeki enflasyon dinamiklerini inceleyen çalışmasında, hizmet ve mal enflasyonunda ataletin farklılaştığını ve döviz kurunun bu iki kalem üzerindeki etkisinin ayrıştığını ortaya koydu.

Kuruluş, çalışmanın özellikle hizmet enflasyonu ile döviz kuru geçişkenliğini birlikte ele alan ilk kapsamlı analiz olduğuna dikkat çekti.

Rapora göre, Türkiye’de hizmet enflasyonu döviz kuru şoklarına mal enflasyonuna kıyasla daha sınırlı tepki veriyor ancak bu etki çok daha kalıcı bir nitelik taşıyor. Bu yapı, son yıllarda hizmet fiyatlarının mal fiyatlarına göre görece daha hızlı ve keskin biçimde artmasına yol açtı. IMF, bu görünümün hem Türkiye’nin kendi geçmiş verileriyle hem de uluslararası karşılaştırmalarla uyumlu olmadığını, hizmet enflasyonu davranışlarının sıra dışı bir tablo sergilediğini vurguladı.

Analizde, döviz kurunda 10 puanlık bir artışın hizmet enflasyonu üzerindeki en yüksek etkisinin yaklaşık 1 puanla sınırlı kaldığı, buna karşılık mal enflasyonunda yaklaşık 5 puanlık bir yükselişe yol açtığı hesaplandı. Altı aylık dönemde kur geçişkenliğinin hizmet fiyatlarında yaklaşık yüzde 20, mal fiyatlarında ise yaklaşık yüzde 45 düzeyinde gerçekleştiği ve bu sürede geçişkenliğin büyük ölçüde tamamlandığı belirtildi.

IMF, 2021 öncesinde özellikle mal fiyatlarında döviz kuru geçişkenliğinin daha düşük olduğuna işaret ederek, kur istikrarının enflasyon üzerindeki etkisinin zaman içinde değiştiğini ve hizmetler ile mallar arasında belirgin bir asimetri bulunduğunu kaydetti.