Japonya Merkez Bankası, gevşek para politikasından gelecek yıl çıkmayı planlıyor
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın BOJ'un ultra kolay para politikası ayarlarını temelinden değiştirmeye devam edeceği ve önümüzdeki yıl 10 yıllık ultra gevşek para politikası rejiminden çıkmaya çalışacağı öne sürüldü.
Reuters'in haberine göre, Ueda'nın görev süresinin altı ayında oluşturduğu bir modele bağlı kalacak, selefinin güvercin söylemini sürdürürken kademeli olarak bir çıkışa doğru ilerleyecek.
BOJ Başkanı, Nisan ayında göreve geldiğinden beri, selefinin BOJ'un %2'lik fiyat hedefine sürekli olarak ulaşılana kadar para politikasını aşırı gevşek tutma taahhüdünü çoğunlukla tekrarladı. Ancak enflasyonun bir yılı aşkın süredir %2'yi aşmasıyla birlikte Ueda, Nisan ayında faizleri düşük seviyelerde tutma taahhüdünü kaldırarak Kuroda dönemindeki teşvikleri aşamalı olarak azaltmaya başladı.
İsminin açıklanmasını istemeyen bir kaynak, "BOJ'un şu anki ana mesajı, gerçekte yaptıklarıyla çelişiyor gibi görünse de, ultra gevşek politikayı sürdürmek" dedi.
Bir başka kaynak, "Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik göz önüne alındığında, BOJ muhtemelen politikayı normalleştirmek için en azından gelecek yılın bahar aylarına kadar beklemek istiyor. Eğer öyleyse, BOJ'un yönlendirmesini güvercin tutmak mantıklı olacaktır" diye konuştu.
Kaynaklar, ultra gevşek politikadanr çıkışın zorluklarını iyi bilen Ueda'nın, yen düşüşlerine neden olma pahasına bile olsa dikkatli davranacağını ifade ettiler.
Nikko Asset Management'tan Robert Samson, "Kilit nokta, 30 yılı aşkın süredir devam eden deflasyonu geride bırakmak için, bir maliyeti olsa bile, politikayı kolay bırakmak istiyorlar. Zihinlerinde 'kesin bir sondan' kaçınmanın tercih edileceğini düşünüyorum. Mümkünse tedricilik onların tercihi" dedi.
Kaynaklar, Getiri Eğrisi Kontrülü-YCC'den dişlerini çeken BOJ'un bir sonraki odak noktasının negatif faiz politikasını sona erdirmek ve kısa vadeli faizleri mevcut -%0,1'den sıfıra çekmek olduğunu da öne sürdüler.
BOJ'un çıkışına dair küçük işaretler bile yatırımcıları büyük zarara uğratacak ve Japonya'nın devasa kamu borcunu fonlama maliyetini artıracak bir tahvil satışını tetikleyebilir.
Bir kaynak, "Çıkıştan önce aşılması gereken çok fazla engel var, bu da piyasaları erken bir kalkış şansı konusunda fazla heyecanlandırmak istemeyeceğiniz anlamına geliyor" dedi.
Kaynaklar, piyasa faizlerindeki bir artışın maliyetinin çok yüksek olduğu düşünüldüğünde, en olası çıkış senaryosunun BOJ'un YCC ve negatif faizleri sona erdirmesi, ancak tahvil getirilerinin aniden yükselmesi halinde piyasaya müdahale etme taahhüdünü gevşek tutması olacağını ifade ettiler.
