Rusya faizi düşürdü, ruble yeni risklerle karşı karşıya

Rusya Merkez Bankası (CBR), 2022 Eylül ayından bu yana ilk kez politika faizini düşürdü. Gösterge faiz oranı yüzde 21’den yüzde 20’ye çekildi. Karar, yüksek enflasyonun hâlen sürdüğü bir dönemde alınmasıyla dikkat çekti. Karar, yüksek enflasyonun devam etmesine rağmen alındı.

EKONOMİ "DAHA DENGELİ" BİR SEYİRDE

CBR, faiz kararına gerekçe olarak, Ukrayna’daki savaşla hız kazanan ekonomik faaliyetlerin ardından ülke ekonomisinin daha dengeli bir büyüme yoluna girmesini gösterdi. Savunma sanayii yatırımları ve artan üretim kapasitesi, bu denge sürecini destekleyen ana unsurlar arasında yer alıyor.

ENFLASYON DÜŞÜYOR AMA YETERLİ DEĞİL

Nisan ayında yüzde 10,2 seviyesinde olan yıllık enflasyonun, 2025’te yüzde 4 hedefine ulaşması bekleniyor. Ancak Merkez Bankası, faiz oranlarında hızlı bir gevşeme sürecinin olası olmadığını belirtiyor. Yapılan açıklamada, "Enflasyonu 2026’da hedef seviyeye döndürmek için para politikası sıkı tutulmaya devam edecek" denildi.

SAVAŞLA BESLENEN BÜYÜME

Silah ve ekipman üretiminin etkisiyle Rusya ekonomisi son yıllarda hızlı bir büyüme gösterdi. 2024 yılında ekonomi yüzde 4,3 oranında büyürken, bu artış büyük ölçüde kamu destekli yatırımlardan beslendi.

EKONOMİDE YAVAŞLAMA BEKLENTİSİ

Ekonomistler, 2023 ortasında başlayan ve faiz oranlarını üç katına çıkaran agresif sıkılaştırma politikasının ardından bu yıl Rusya ekonomisinin yavaşlamasını bekliyor. Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), Rusya’nın hem bu yıl hem de 2026’da yalnızca yüzde 1,5 büyüyeceğini öngörüyor.

SIKILAŞMA TALEBİ BASTIRIYOR

CBR, sıkı para politikalarının iç talep üzerindeki etkisinin daha net hissedilmeye başlandığını vurguladı. Açıklamada, "Sıkı parasal koşullar, enflasyon baskılarının azalmasına belirgin katkı sağlıyor" denildi.

RİSKLER SÜRÜYOR: ENFLASYON DİRENÇLİ

Banka, enflasyonun beklenenden daha dirençli seyretme riski taşıdığını da belirtti. Özellikle ABD’nin uyguladığı daha yüksek tarifelerin Rus petrolüne olan talebi azaltabileceği, bunun da rublede değer kaybına neden olarak ithal ürünlerin fiyatını artırabileceği uyarısı yapıldı.

DIŞ TİCARET GERİLİMİ YENİ BASKILAR YARATABİLİR

CBR, küresel ticaretteki gerilimlerin artması durumunda, petrol fiyatlarındaki olası düşüş ve küresel büyümedeki yavaşlamanın ruble üzerinden enflasyonu yukarı yönlü etkileyebileceğini ifade etti.