TCMB: Yüksek borçluluk firma büyümesini sınırlıyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), “Borç Yükü ve Büyüme: Gelişmekte Olan Bir Pazarda Firma Düzeyinde Heterojenlik” başlıklı analizini yayımladı.

Yaklaşık 1 milyon Türk firmasının 2009-2023 dönemini kapsayan verilerinin incelendiği çalışmada, firma borçluluğu ile istihdam büyümesi arasındaki ilişkinin doğrusal olmadığı belirtildi.

Analize göre, firma yaşı ve büyüklüğü istihdam büyümesini olumsuz etkilerken; likidite, kârlılık, ihracat ve teminat niteliğindeki varlıklar büyümeyi destekliyor.

TCMB, borçluluğun belirli bir seviyeye kadar büyümeyi desteklediğini, ancak bu seviyenin aşılmasıyla büyüme üzerinde olumsuz etki yarattığını vurguladı. Bu etkinin özellikle kısa vadeli ve ticari kredi ağırlıklı borçlarda daha belirgin olduğu ifade edildi.

Çalışmada ayrıca, borçluluğun büyümeyi olumsuz etkilemeye başladığı eşik değerin sektörlere göre farklılaştığı belirtilirken, 2018 kur krizinin ardından yüksek borçluluğun firmaların büyümesi üzerindeki negatif etkisinin daha da güçlendiği kaydedildi.