TCMB’nin faiz kararı tartışmaya yol açtı: Ekonomistler kararı nasıl yorumladı?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekim ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek %39,5’e çekti. Ancak karar metninde kullanılan ifadeler, indirimin gerekçesiyle örtüşmeyince ekonomistlerden peş peşe eleştiriler geldi.
Faiz indirimiyle birlikte “temkinli duruş” mesajını koruyan Merkez Bankası, karar metninde “enflasyonun ana eğiliminin yükseldiğini” ve “dezenflasyon sürecinin yavaşladığını” vurguladı. Bu ifadeler, piyasalarda “karar ve metin farklı mesaj veriyor” yorumlarına neden oldu.
EKONOMİSTLERDEN ORTA YOL VE RİSK VURGUSU
Eski Merkez Bankası Başekonomisti Prof. Dr. Ali Hakan Kara, “Banka risk almak istemedi, orta yolu tercih etti” dedi. Kara, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda dikkat çekici bir değerlendirmede bulundu:
“Karar metninde faizi indirmemek gerektiğini ima ediyor ama indiriyor. Allah yardımcıları olsun; ne diyeyim.”
Kara’ya göre TCMB, siyasi baskı ile fiyat istikrarı hedefi arasında sıkışmış durumda.
“METİN ENFLASYON UYARISI YAPIYOR, KARAR TERSİNE GİDİYOR”
TEPAV Direktörü Burcu Aydın, karar metnindeki ifadelerin faiz indirimiyle çeliştiğini belirterek, “Banka, metinde enflasyonun ana eğiliminin yükseldiğini söylüyor ama buna rağmen faiz indiriyor. Bu durumda ‘neden’ sorusu önem kazanıyor” ifadelerini kullandı.
Aydın, özellikle “gıda fiyatlarındaki artışın dezenflasyon sürecine risk oluşturduğuna” dikkat çekildiğini hatırlatarak, “Bu durumda faiz indirimi kararını gerekçelendirmek güç” değerlendirmesinde bulundu.
“DEZENFLASYON YAVAŞLADI, RİSKLER ARTTI”
E507 Ekonomi Araştırmaları ekibi ise değerlendirmesinde, kararın metinle örtüşmediğini vurguladı:
“TCMB politika faizini 1 puan indirdi: %40,5 → %39,5. Dezenflasyon yavaşladı, riskler belirginleşti. Metindeki değişiklikler, bir sonraki toplantıda belirsizliğin artacağı sinyalini veriyor.”
AKADEMİDEN UYARILAR: “METİNDE DEĞİŞİKLİK ÇOK”
Ekonomist Prof. Dr. Fatih Özatay, canlı yayındaki yorumunda karar metnini “öncekilere kıyasla oldukça farklı” bulduğunu belirtti. Özatay, “Metin, enflasyona dair olumsuz gelişmeleri daha açık ifade ediyor. Ancak buna rağmen faiz indirimi yapılmış olması çelişki yaratıyor” dedi.
Benzer şekilde Prof. Dr. Serap Durusoy da, “Metinde değişiklik çok. Enflasyona ilişkin vurgular arttı” diyerek, Banka’nın söylemde sıkı duruş, eylemde ise gevşeme yönünde adım attığına dikkat çekti.
“FAİZ DÜŞÜRME KORKUSU” VE PİYASA TEPKİSİ
Ekonomist Prof. Dr. Ensar Yılmaz, faiz ve enflasyon arasındaki ilişkinin son dönemde zayıfladığını savundu. Yılmaz, “Kamuoyu, geçmiş deneyimlerden dolayı bir tür ‘faiz düşürme korkusu’ yaşıyor. Oysa faizle bağlantılı tek değişken döviz kuru; o da kontrol altında. Kredi genişleme limitleri de yerinde duruyor” dedi.
Piyasalarda ise kararın ardından kur ve tahvil cephesinde temkinli bir seyir gözlendi. Uzmanlar, yılın kalan toplantılarında Merkez Bankası’nın adımlarının “veri odaklı” olacağı görüşünde birleşiyor.
“YA METİN YANLIŞ YA KARAR!”
Ekonomi yazarı Alaattin Aktaş, karara yönelik en net eleştirilerden birini yaptı:
“PPK kararında bir yanlışlık var! Eğer faiz indirimi doğruysa, açıklama metnindeki görüşler yanlış! Yok eğer metindeki görüşler doğruysa faiz indirimi yanlış!”
Aktaş’ın bu sözleri, kararın hem piyasalar hem de kamuoyu nezdinde tartışma yaratmasının önünü açtı.
