ABD’de Trump yönetiminin uyguladığı geniş kapsamlı gümrük tarifeleri ve göç politikalarının ekonomik etkileri tartışılmaya devam ediyor. Ekonomik büyümenin yavaşlama sinyalleri verirken, enflasyonun yeniden yükselmesi uzmanlar arasında stagflasyon endişelerini artırıyor. Moody’s Analytics’in baş ekonomisti Mark Zandi, mevcut politikaların fiyat artışlarına ve ekonomik büyümede zayıflamaya neden olduğunu belirtti. Zandi, özellikle gümrük tarifelerinin tüketici fiyatlarını yukarı çektiğini ve iş dünyasında belirsizlik yarattığını ifade etti. Bu durumun, şirketlerin yatırım kararlarını ertelemesine yol açabileceği uyarısında bulundu.
ABD EKONOMİSİNDE STAGFLASYON ENDİŞESİ ARTIYOR
ABD ekonomisinde son dönemde yaşanan gelişmeler, 1970'ler ve 80'lerin başında görülen stagflasyon riskini yeniden gündeme taşıyor. Ekonomik büyüme hızındaki yavaşlama ve enflasyonun yükselme sinyalleri, uzmanlar arasında endişe yaratıyor. Özellikle Başkan Donald Trump döneminde uygulanan gümrük tarifeleri ve göç politikalarının bu tabloyu tetiklediği ifade ediliyor.
Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, mevcut durumu "yönsel olarak stagflasyona doğru bir gidiş" olarak nitelendiriyor. Zandi'ye göre, daha yüksek enflasyon ve zayıf büyüme, doğrudan uygulanan politikaların bir sonucu. Ancak uzmanlar, 1970'lerdeki gibi ağır bir stagflasyon sürecinin tekrarlanmayacağı konusunda hemfikir. Zandi, "Fed buna izin vermeyecek" diyerek, merkez bankasının gerektiğinde müdahale edeceğini belirtiyor.
Bu bağlamda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) atacağı adımlar büyük önem taşıyor. Piyasalar, Fed'in haziran ayında faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceğini ve bu yıl içinde dörtte üç puanlık bir indirim yapabileceğini öngörüyor. Ancak Zandi, Fed'in tam tersi bir yol izleyerek faiz oranlarını artırabileceğini ifade ediyor. Eski Fed Başkanı Paul Volcker döneminde olduğu gibi agresif faiz artışlarının gündeme gelebileceğini belirten Zandi, "Eğer gerçek bir stagflasyon görünümü oluşursa, Fed ekonomiyi feda etmekten çekinmez" dedi.
Atlanta Fed'in GDPNow modeli ise ilk çeyrek ekonomik büyüme tahminini %2,8'lik bir düşüşle güncelledi. Bu oran gerçekleşirse, 2022'nin ilk çeyreğinden bu yana ilk negatif büyüme kaydedilecek ve 2020'nin başındaki Covid-19 kapanmalarından bu yana en kötü düşüş yaşanmış olacak.
Uzmanlar, ekonomik belirsizliklerin arttığı bu dönemde hem enflasyon hem de büyüme verilerinin yakından takip edilmesi gerektiğini vurguluyor. Özellikle duyarlılık anketleri ve tedarik yöneticisi endeksleri gibi göstergelerdeki olumsuz sinyaller, ekonominin geleceği açısından risk teşkil ediyor.
ABD ekonomisinin stagflasyona sürüklenip sürüklenmeyeceği henüz netleşmese de, Fed'in alacağı kararlar bu süreçte belirleyici olacak gibi görünüyor.
