Karahan: Enflasyonun ana eğilimi yavaşlıyor, sıkı duruş sürecek
TCMB Başkanı Fatih Karahan, arz yönlü baskıların dezenflasyonu yavaşlattığını ancak enflasyonun ana eğiliminin gerilediğini belirtti.
Karahan, fiyat istikrarına kadar sıkı para politikasının süreceğini vurguladı. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin sapması halinde ise sıkılaştırma mesajı verdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Dr. Fatih Karahan, Bangkok’ta “Türkiye’de Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası” başlıklı sunum yaptı.
Karahan, enerji fiyatlarının 2026’da enflasyon üzerinde önemli etkisi olduğunu belirtti. Buna karşılık talep koşullarındaki soğumanın, arz şoklarından kaynaklanan fiyat baskılarını hafiflettiğini ifade etti.
Hizmetlerde dezenflasyon devam ediyor
Karahan, hizmet sektöründe dezenflasyonun sürdüğünü vurguladı. Ulaştırma ve haberleşme kalemlerindeki gelişmelerin, kira ve eğitim enflasyonundaki düşüşleri kısmen dengelediğini belirtti.
Ayrıca kira enflasyonunun yavaşladığına dikkat çekti. Öncü göstergelerin kiralarda daha fazla yavaşlamaya işaret ettiğini aktardı.
Temel mallarda ise talep koşulları, olumsuz etkilere rağmen dezenflasyonu destekliyor. Karahan, yüksek enerji fiyatlarına karşın enflasyonun ana eğiliminin yavaşladığını söyledi. Ancak enflasyon beklentilerinin temkinli duruş gerektirdiğini vurguladı.
İç talepteki zayıflık üçüncü çeyrekte sürdü
Karahan, yüksek frekanslı göstergelerin üçüncü çeyrekte iç talepteki zayıflığı doğruladığını belirtti. Tarihsel ortalamaların altında kalan kapasite kullanımının, üretimde bir miktar atıl kapasiteye işaret ettiğini aktardı.
Bunun yanında iş gücü piyasasının, manşet işsizlik oranının ima ettiğinden daha az sıkı olduğunu söyledi. Makroihtiyati politikaların da kredi büyümesindeki yavaşlamayı desteklediğini ifade etti.
Karahan ayrıca Eşel Mobil Sistemi’nin akaryakıt fiyat artışlarını sınırladığını belirtti. Para politikasının ise arz şokları karşısında sıkı duruşunu koruduğunu vurguladı.
Dış koşullara rağmen cari açık sınırlı kaldı
Karahan, 2026’ya ilişkin dış talep görünümünün zayıfladığına dikkat çekti. Buna rağmen dış ticaret açığının ılımlı seyrettiğini belirtti.
Seyahat gelirlerinin önceki yılın seviyesine yakın olduğunu aktardı. Ayrıca olumsuz dış koşullara rağmen cari açığın sınırlı kaldığını ifade etti.
Fon çıkışları TL tercihini belirgin zayıflatmadı
Karahan, işlem kısıtlamasına tabi fonlardan kaynaklanabilecek yayılma etkilerine karşı proaktif önlemlerin önemini vurguladı. Zamanında gerçekleştirilen doğrudan alımların etkiyi sınırladığını belirtti.
Fon çıkışlarının, yurt içi yerleşiklerin TL varlık tercihlerini belirgin biçimde zayıflatmadığını söyledi. Sıkı para politikası altında TL tercihinin genel olarak güçlü kaldığını aktardı.
Öte yandan altın fiyatlarındaki dalgalanmaların, rezerv tamponlarındaki oynaklığı artırdığına dikkat çekti.
Ara hedeflerden sapma halinde sıkılaştırma mesajı
Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdüreceklerini vurguladı. Bu duruşun talep, döviz kuru ve beklenti kanallarıyla dezenflasyonu güçlendireceğini belirtti.
Kurulun, politika faizini belirlerken gerçekleşen ve beklenen enflasyonla ana eğilimi dikkate alacağını aktardı. Amaçlarının, ara hedeflerle uyumlu dezenflasyon patikasının gerektirdiği sıkılığı sağlamak olduğunu ifade etti.
Ayrıca kararları enflasyon görünümüne odaklanarak, toplantı bazında ve ihtiyatlı biçimde aldıklarını belirtti. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin sapması halinde para politikası duruşunu sıkılaştıracaklarını vurguladı.
