TCMB’den üçüncü indirim geldi: Merkez Bankası karar metninde kritik uyarı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu’nun Ekim 2025 toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek %40,5’ten %39,5’e çekti. Böylece Merkez, üst üste üçüncü kez indirime giderek gevşeme adımlarını sürdürdü.

Kurul açıklamasında, “dezenflasyon sürecinin yavaşladığı” vurgusu öne çıktı. Banka, son dönemdeki verilerin talep koşullarının hâlâ dezenflasyonist düzeyde olduğunu, ancak fiyat baskılarının devam ettiğini belirtti.

GECELİK FAİZLERDE DE DÜŞÜŞ

TCMB, gecelik vadede borç verme faiz oranını %43,5’ten %42,5’e, borçlanma faiz oranını ise %39’dan %38’e indirdi. Açıklamada, başta gıda fiyatları olmak üzere son dönem fiyat gelişmelerinin, beklentiler ve fiyatlama davranışları üzerinden dezenflasyon sürecini baskıladığı ifade edildi.

Kurul, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini yineledi. Politika faizinde atılacak yeni adımların; enflasyonun gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri dikkate alarak ara hedeflerle uyumlu şekilde belirleneceği kaydedildi.

ENFLASYON BEKLENTİSİ VE POLİTİKA DURUŞU

Metinde, “Talep koşulları dezenflasyonist düzeyde olsa da, sürecin yavaş ilerlediği görülmektedir” ifadelerine yer verildi.
Banka, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülerin dışında gelişmeler yaşanması hâlinde ilave makroihtiyati önlemler alınabileceğini ve likidite koşullarının yakından izlenmeye devam edeceğini bildirdi.

Kurul ayrıca, politika kararlarının orta vadede %5 enflasyon hedefine ulaşmayı sağlayacak parasal ve finansal koşullarla uyumlu biçimde alınacağını, kararların öngörülebilir ve veri odaklı bir çerçevede sürdürüleceğini açıkladı.

ÖNCEKİ ADIMLAR VE POLİTİKA YOL HARİTASI

TCMB, faiz indirim döngüsüne Aralık 2024’te başlamış ve üç toplantıda toplam 750 baz puan indirim gerçekleştirmişti.
Mart ayında borç verme faizini 400 baz puan artıran Merkez, Nisan’da da borçlanma faizini yükselterek geçici bir sıkılaşma sürecine gitmişti.
Haziran’da faizleri sabit tutan TCMB, Temmuz 2025’te 300 baz puan indirim yaparak faizi %43’e çekmiş, Eylül’de ise 250 baz puan düşürerek %40,5 seviyesine getirmişti.
Son Ekim kararıyla birlikte, Merkez son üç toplantıda toplam 650 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmiş oldu.