Scope’tan Avrupa şirketleri için kredi riski uyarısı

Scope Ratings’e göre Avrupa’da şirketlerin kredi kalitesindeki ayrışma hızlanırken not indirimlerinin yaklaşık yüzde 80’i BB kategorisinde gerçekleşti. Otomotiv ve kimya sektörleri baskının merkezinde yer aldı.

Kredi derecelendirme kuruluşu Scope Ratings, 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin şirket kredi raporunda Avrupa’daki şirketlerin kredi kalitesinde ayrışmanın giderek belirginleştiğini bildirdi.

Kuruluşa göre finansal açıdan kırılgan şirketlerin kredi notları, daha dayanıklı şirketlere kıyasla daha hızlı geriliyor. Yılbaşından bu yana hızlanan ayrışmada maliyet baskıları, rekabet gücündeki zayıflama ve finansmana erişim koşulları etkili oluyor.

Scope, not hareketlerinin bir bölümünün nisan ayında yapılan metodoloji değişikliğinden kaynaklandığını da belirtti.

Not indirimleri düşük kredi kategorilerinde yoğunlaştı

Rapora göre kredi notu indirimlerinin yaklaşık yüzde 80’i BB kategorisinde gerçekleşti. Üçüncü çeyrekte not indirimlerinin not artırımlarına oranı özellikle düşük kredi notuna sahip şirketlerde yükseldi.

Avrupa şirketlerinin kredi profillerindeki başlıca zayıflıklar arasında yüksek kaldıraç ve yetersiz çeşitlendirme yüzde 17’şer, nakit akışı karşılama oranı ise yüzde 15 payla öne çıktı.

Otomotiv ve kimya sektörleri baskı altında

Scope, kredi kalitesindeki bozulmanın özellikle otomotiv ve kimya sektörlerinde yoğunlaştığını belirtti.

Raporda Volkswagen’in yeniden yapılanma duyurusu ile kimya şirketi Lanxess’in 1 Ekim’deki not indirimi, sektördeki baskılara örnek gösterildi.

Gayrimenkul, yatırım holdingleri ve inşaat sektörlerinde de erken uyarı sinyallerinin ortaya çıktığı kaydedildi.

Buna karşılık Almanya’nın kamu yatırım programlarının savunma, elektrik şebekesi işletmecileri ve elektrikli ekipman üreticilerini desteklemesi bekleniyor.

İflaslar ve sıkılaşan kredi koşulları risk oluşturuyor

Raporda Avrupa Merkez Bankası (ECB) verilerine atıfla şirket iflaslarının 2019’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştığı ve bankaların kredi standartlarını sıkılaştırdığı belirtildi.

Scope, özellikle Güney ve Doğu Avrupa’da finansal stresin belirginleşebileceği uyarısında bulundu.

Kuruluş, şirketler üzerindeki kredi baskısının önümüzdeki dönemde de artmasını bekliyor. Otomotiv ve kimya sektörlerinde yoğunlaşan sorunların ikinci tur etkilerinin perakende, tarım ve gıda sektörlerine yayılabileceği öngörülüyor.