Uluslararası devden Türkiye raporu: Faiz için yeni beklenti açıklandı
Uluslararası finans kuruluşu BBVA Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son para politikası kararına ilişkin değerlendirmesinde, politika faizinin mevcut seviyesinin piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüştüğünü belirtti. Kurum, Merkez Bankası’nın politika faizini %37 seviyesinde sabit tutmasının ve faiz koridorunu %35,5 ile %40 bandında korumasının, mevcut ekonomik görünüm çerçevesinde öngörülebilir bir adım olduğunu ifade etti.
TCMB KARARI PİYASA BEKLENTİLERİYLE UYUMLU
BBVA Research tarafından yayımlanan analizde, Merkez Bankası’nın son kararının finansal piyasalar açısından sürpriz yaratmadığı vurgulandı. Para politikasında ihtiyatlı duruşun sürdürüldüğü belirtilirken, özellikle küresel ve bölgesel gelişmelerin yakından izlendiği ifade edildi.
BBVA Research, TCMB’nin politika faizini %37’de sabit tutmasının ve faiz koridorunu %35,5–%40 aralığında korumasının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu değerlendirdi.
Analizde, Türkiye ekonomisinin son dönemde artan jeopolitik gerilimlerden etkilenebileceği ancak Merkez Bankası’nın bu riskleri kısa vadeli dalgalanmalar olarak gördüğü belirtildi.
JEOPOLİTİK GERİLİM ENFLASYON ÜZERİNDE SINIRLI BASKI OLUŞTURABİLİR
BBVA’nın temel senaryosu, bölgesel çatışmanın yaklaşık 4 ila 5 hafta sürebileceği varsayımına dayanıyor. Bu çerçevede enerji fiyatlarında yaşanabilecek yükselişin enflasyon görünümünü sınırlı ölçüde etkileyebileceği ifade edildi.
Analize göre petrol fiyatlarında olası artış, yıl sonu için öngörülen %25’lik enflasyon tahmini üzerinde yaklaşık 1 ila 1,5 puanlık yukarı yönlü risk oluşturabilir.
Ancak raporda, Türkiye’de uygulanan para politikası araçlarının bu riskleri dengeleyebileceğine dikkat çekildi. Özellikle akaryakıt fiyatlarındaki kayar ölçekli fiyatlama sistemi, sıkı para politikası duruşu ve nispeten güçlü kur görünümünün enflasyon üzerindeki baskıyı sınırlayabileceği değerlendirildi.
ÇATIŞMA UZARSA ENFLASYON TAHMİNLERİ GÖZDEN GEÇİRİLEBİLİR
Raporda, jeopolitik gerilimin beklenenden uzun sürmesi halinde ekonomik dengeler üzerinde daha güçlü etkiler oluşabileceği uyarısı da yer aldı. Bu durumda enerji fiyatları ve tedarik zincirlerinde yaşanabilecek bozulmaların enflasyon tahminlerinde revizyon gerektirebileceği kaydedildi.
FAİZ İNDİRİMLERİ HAZİRANDA BAŞLAYABİLİR
BBVA Research, jeopolitik risklerin etkisinin azalması halinde Merkez Bankası’nın para politikası duruşunu kademeli olarak gevşetebileceğini öngörüyor. Kuruluşa göre ortalama fonlama maliyeti zamanla yeniden politika faizi seviyesine yakınsarken, para politikasında kontrollü bir normalleşme süreci başlayabilir.
BBVA Research temel senaryosunda, faiz indirimlerinin haziran ayında yeniden başlayacağını ve yıl sonuna kadar kademeli adımlarla politika faizinin %32 seviyesine gerileyeceğini öngörüyor.
Raporda ayrıca, söz konusu indirimlerin toplantı bazında 100 baz puanlık adımlar halinde gerçekleşebileceği ve bu süreçte enflasyon görünümünün yakından takip edileceği vurgulandı.
