Boj faiz beklentilerinde yön değişti: Japonya Merkez Bankası için yeni senaryo

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) gelecek hafta gerçekleştireceği kritik faiz toplantısı öncesinde piyasa beklentileri yeniden şekillendi. Bloomberg tarafından yapılan ankete göre, İran savaşı nedeniyle artan jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş, yatırımcıların faiz artırımı tahminlerini erteledi. Ekonomistlerin çoğunluğu artık BOJ’un bir sonraki adımını haziran ayında atacağını düşünüyor.

NİSAN TOPLANTISINDA SABİT FAİZ BEKLENTİSİ GÜÇLENDİ

51 ekonomistin katıldığı ankette katılımcıların yüzde 80’i, BOJ’un 28 Nisan’da sona erecek iki günlük toplantısında politika faizini yüzde 0,75 seviyesinde bırakmasını bekliyor. Bir önceki mart anketinde nisan ayında artış bekleyenlerin oranı yüzde 37 iken, bu oran son ankette ciddi şekilde geriledi.

Piyasalarda oluşan yeni fiyatlamaya göre BOJ’un faiz artışı için en güçlü tarih artık haziran ayı olarak görülüyor.

Haziran ayında faiz artırımı bekleyen ekonomistlerin oranı yüzde 57’ye ulaştı. Bu durum, kısa vadeli sıkılaşma beklentilerinin önemli ölçüde zayıfladığını gösterdi.

İRAN SAVAŞI VE ENERJİ FİYATLARI BOJ’U ZORLUYOR

ABD-İsrail destekli İran savaşı sonrası petrol ve doğal gaz fiyatlarında yaşanan yükseliş, enerji ithalatçısı Japonya ekonomisi üzerinde baskı oluşturuyor. Özellikle dışa bağımlı enerji yapısı nedeniyle Japonya’da maliyet enflasyonu riski yeniden gündeme geldi.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda da geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada, nisan toplantısında karar vermenin kolay olmayacağını belirtti. Ueda, çekirdek enflasyonda hem yukarı hem aşağı yönlü risklerin birlikte değerlendirilmesi gerektiğini söyledi.

YEN BASKI ALTINDA: 160 SEVİYESİ KRİTİK

Japon yeni dolar karşısında 158,90 seviyelerinde işlem görüyor. Kurun 160 seviyesine yaklaşması, 2024 yılında Japon yetkililerin döviz piyasasına müdahale ettiği dönemi yeniden gündeme taşıdı.

Faiz artışı gelmezse Japon yeni 163 seviyesine kadar zayıflayabilir.

T&D Asset Management Stratejisti Hiroshi Namioka, nisan ayında faiz artışı yapılmaması halinde yenin daha da değer kaybedebileceğini ve dolar/yen paritesinin 163 seviyesine çıkabileceğini ifade etti.

ŞAHİN MESAJ İHTİMALİ MASADA

Bazı analistler BOJ’un faiz artırmasa bile sert tonlu açıklamalar yapabileceğini düşünüyor. Böylece merkez bankasının yeni desteklemek ve piyasalara sıkı duruş mesajı vermek isteyebileceği değerlendiriliyor.

Invesco Asset Management Japonya Stratejisti Tomo Kinoshita, “Bu toplantı tamamen canlı. İran kaynaklı gelişmeler Japonya’da enflasyon baskısını artırırsa faiz artışı masaya gelebilir” dedi.

YIL SONU FAİZ TAHMİNİ YÜKSELDİ

Anket sonuçlarına göre BOJ politika faizinin yıl sonunda yüzde 1,25 seviyesine ulaşması bekleniyor. Önceki ankette bu beklenti yüzde 1 düzeyindeydi.

Bu değişim, yatırımcıların kısa vadede temkinli olsa da orta vadede BOJ’un faiz artırımlarına devam edeceğini düşündüğünü ortaya koydu.

ENFLASYON TAHMİNİ YUKARI ÇEKİLEBİLİR

BOJ gelecek hafta faiz kararının yanı sıra üç aylık ekonomik görünüm raporunu da yayımlayacak. Piyasa beklentisine göre, taze gıda hariç çekirdek enflasyon tahmini 2026 mali yılı için yüzde 1,9’dan yüzde 2,3’e yükseltilebilir.

Societe Generale Japonya Başekonomisti Jin Kenzaki ise haziran beklentisini koruduklarını, ancak Hürmüz Boğazı yeniden açılmazsa artışın temmuz ayına sarkabileceğini söyledi.