Allianz küresel ekonomi için 3 ana riski açıkladı: Enerji, tahvil ve yapay zeka
Allianz, küresel ekonomi için enerji, tahvil ve yapay zeka kaynaklı risklere dikkat çekti. Kuruluş, dünya ekonomisinde 2026’da büyümenin yavaşlamasını bekliyor.
Allianz, küresel büyümenin 2026’da yüzde 2,6’ya gerileyeceğini tahmin ediyor.
Bununla birlikte ana senaryoda mevcut piyasa gerilimlerinin kademeli olarak hafiflemesi öngörülüyor.
Küresel büyüme 2026’da yüzde 2,6’ya gerileyecek
Allianz’a göre dünya ekonomisi gelecek dönemde hız kaybedecek.
Küresel büyüme 2025’te yüzde 3 seviyesinde gerçekleşti.
Ancak oranın 2026’da yüzde 2,6’ya düşmesi bekleniyor.
Ardından büyümenin 2027’de yüzde 2,8’e çıkacağı öngörülüyor.
Buna karşılık 2028 tahmini yeniden yüzde 2,6 seviyesinde bulunuyor.
Allianz üç büyük piyasa riskine dikkat çekti
Raporda küresel piyasalar için üç temel gerilim alanı sıralandı.
Bunların başında Orta Doğu kaynaklı enerji şoku geliyor.
Ayrıca küresel tahvil piyasalarındaki satış dalgası öne çıkıyor.
Üçüncü risk ise yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliği olarak gösteriliyor.
Buna rağmen bu gelişmeler henüz reel ekonomide belirgin kırılma yaratmadı.
ABD yavaşlarken Asya büyümenin motoru olacak
Allianz, ABD ekonomisinde büyümenin yavaşlamasını bekliyor.
Büyümenin 2026’dan 2028’e doğru yüzde 1,8’e gerilemesi öngörülüyor.
Buna karşılık Euro Bölgesi’nde büyümenin yüzde 1’den yüzde 1,3’e çıkması bekleniyor.
Asya ise yaklaşık yüzde 4,4 büyümeyle ana motor olmayı sürdürecek.
Brent petrol için 87 dolar tahmini
Enerji fiyatlarının kısa vadede yüksek kalması bekleniyor.
Brent petrolün 2026 son çeyrek ortalaması 87 dolar olarak tahmin edildi.
Ancak Körfez’den ihracatın normalleşmesiyle 2027’de düşüş bekleniyor.
Bu dönemde Brent ortalamasının 76 dolara gerilemesi öngörülüyor.
Avrupa TTF doğal gaz fiyatı için de düşüş tahmin edildi.
Fiyatın 2026 son çeyreğinde 65 euro/MWh olması bekleniyor.
2027 tahmini ise yaklaşık 36 euro/MWh seviyesinde bulunuyor.
Fed ve ECB için yeni faiz artışı beklentisi
Allianz, enflasyonun hedeflerin üzerinde kalacağını tahmin ediyor.
Bu durumun 2027’nin ikinci yarısına kadar sürmesi bekleniyor.
Bu nedenle Fed’den bir faiz artışı daha öngörülüyor.
Fed faizinin yüzde 4,00-4,25 aralığına çıkması bekleniyor.
ECB’nin ise iki artışla faizi yüzde 3’e taşıyacağı tahmin ediliyor.
Faiz indirimlerinin en erken 2027 sonunda başlaması bekleniyor.
Tahvil faizlerinde kademeli düşüş bekleniyor
Allianz, uzun vadeli tahvil getirilerinde düşüş öngörüyor.
Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizinin 2026 sonunda yüzde 3,3 olması bekleniyor.
Oranın 2028’de yüzde 3’e gerileyeceği tahmin ediliyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizi için 2026 sonu tahmini yüzde 4,7 oldu.
Bununla birlikte 2028’de yüzde 4,3 seviyesi bekleniyor.
Hisse senetlerinde getiri hız kesecek
Allianz, hisse piyasalarında 2026’nın güçlü tamamlanmasını bekliyor.
S&P 500 için 2026 toplam getiri tahmini yüzde 14 oldu.
Ancak 2027 ve 2028 tahminleri yüzde 8 seviyesinde bulunuyor.
Euro Stoxx için ise sırasıyla yüzde 15, yüzde 9 ve yüzde 8 öngörülüyor.
Böylece hisse getirilerinin sonraki iki yılda yavaşlaması bekleniyor.
Euro dolar karşısında güçlenebilir
Raporda euronun kademeli değer kazanacağı tahmin edildi.
Euro/dolar paritesinin 2028’de 1,18 seviyesine çıkması bekleniyor.
ABD’de daha zayıf büyüme dolar üzerindeki baskının nedenleri arasında gösterildi.
Ayrıca politika belirsizliğinin de doları etkileyebileceği belirtildi.
Enerji krizinde Brent 100 dolarda kalabilir
Allianz aşağı yönlü senaryoları da değerlendirdi.
Suudi Arabistan’daki boru hattı kesintisinin uzaması temel risklerden biri.
Kesintinin bir ayı aşması halinde arz açığı büyüyebilir.
Bu durumda günlük açık 8 milyon varili geçebilir.
Brent petrolün de 100 dolar civarında kalabileceği öngörülüyor.
Yapay zeka yatırımları 1 trilyon dolara ulaşabilir
Yapay zeka yatırımları raporun diğer önemli başlığını oluşturdu.
Allianz, sermaye harcamalarının 2028’de zirve yapmasını bekliyor.
Yapay zeka yatırımlarının 2028’de 1 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
Ancak finansman koşullarındaki sertleşme temel risklerden biri olarak gösteriliyor.
Ayrıca enerji ve altyapı darboğazları yatırımları sınırlayabilir.
Yapay zeka gelirlerinin yetersiz kalması da yatırım döngüsünü baskılayabilir.
