ABD tahvillerinde ekim riski büyüyor: Faizler yüzde 5’e dayandı

ABD tahvilleri eylülde sert satış baskısı altında kaldı. Geçmiş veriler, ekim ayının da zorlu geçebileceğine işaret ediyor. ABD tahvilleri son 10 yılda eylülde medyan yüzde 0,9 kaybetti. Ekim ayındaki medyan kayıp ise yüzde 0,7 oldu.

ABD tahvilleri eylülde sert kayıp yaşadı

Eylül, tahvil piyasasında yine zayıf bir ay oldu.

Bu ayki performans 2023’ten beri en kötü eylüle doğru ilerliyor.

Bunun yanında ABD-İran savaşı piyasa üzerindeki baskıyı artırıyor.

Ayrıca maliye politikası ve Fed beklentileri de satışları destekliyor.

ABD tahvil faizleri yüzde 5 civarında

ABD tahvil eğrisinin büyük bölümünde faizler yüzde 5’e yaklaştı.

Bazı vadelerde oran bu seviyenin üzerine çıktı.

Yüksek enerji fiyatları enflasyon beklentilerini güçlendiriyor.

Ayrıca yüksek kamu borçlanması faizlerin yukarıda kalmasını destekliyor.

Bu satış dalgası diğer ülkelere de yayıldı.

İngiltere, Avustralya ve Japonya faizleri çok yıllık zirvelere çıktı.

Küresel tahvil endeksi yüzde 2,1 düştü

Küresel devlet tahvillerini izleyen gösterge bu ay yüzde 2,1 geriledi.

Böylece 2023’ten beri en zayıf eylül performansı oluştu.

Ortalama küresel devlet tahvili faizi yüzde 4’ün üzerine çıktı.

Bu oran 2007’den beri görülen en yüksek seviye oldu.

Petrol fiyatları tahvil baskısını artırıyor

Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon endişelerini canlı tutuyor.

Bunun yanında Hürmüz Boğazı görüşmelerindeki çıkmaz sürüyor.

Bu durum enerji fiyatlarının yüksek kalmasına neden oluyor.

Sonuç olarak daha sıkı para politikası beklentileri güçleniyor.

Piyasalar gelecek bir yılda yaklaşık 1 puanlık Fed artışı fiyatlıyor.

Yen carry trade çözülmesi satışları etkiliyor

Tahvil satışlarının nedenleri arasında farklı başlıklar bulunuyor.

Citigroup, alıcı tarafında zayıflamaya dikkat çekiyor.

Yardeni Research ise yen carry trade çözülmesini öne çıkarıyor.

Bu strateji düşük faizli yenden borçlanmaya dayanıyor.

Fonlar daha yüksek getirili varlıklara yönlendiriliyor.

Pozisyonların çözülmesi tahvil satışlarını hızlandırabiliyor.

Bazı yatırımcılar tahvillerde fırsat görüyor

Piyasadaki sert satışlara rağmen alım görüşü de bulunuyor.

Jim Bianco, altı yıl sonra ABD tahvillerinde olumlu görüşe geçti.

Chris Iggo da tahvillerde toparlanma beklediğini açıkladı.

JPMorgan Asset Management da uzun vadeli tahvillerde değer görüyor.

Özellikle ABD, Japonya ve Avustralya öne çıkarılıyor.

Ekim ayında tahvil arzı artabilir

Ekim ayı tahvil piyasaları için mevsimsel olarak zor kabul ediliyor.

Yaz döneminin ardından yatırımcıların piyasaya dönüşü hızlanıyor.

Bunun yanında tahvil arzı da artıyor.

Şirket tahvil ihraçları ve yapay zeka yatırımları sermaye talebini büyütüyor.

Yüksek tahvil arzı ve güçlü finansman talebi, ekim ayında oynaklığı artırabilir.