BofA, altın fiyat tahminini düşürdü, altın madencilerinde fırsat görüyor

Bank of America (BofA), 2026 yılı için altın fiyatı tahminini aşağı yönlü revize etmesine rağmen, altın madenciliği şirketlerinde cazip değerleme fırsatlarının sürdüğünü değerlendirdi.

Altın tahmini aşağı çekildi

Banka, geçen hafta yayımladığı raporda 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini yüzde 14 düşürerek ons başına 4.360 dolara indirdi.

BofA, Fed’in bu yıl enflasyondaki yavaşlamaya rağmen üç faiz artırımı yapacağı beklentisinin kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti. Buna karşın banka, uzun vadede altına yönelik olumlu görüşünü koruduğunu ifade etti.

Yatırımcı rotasyonu bekleniyor

Raporda, yüksek faiz ortamının para arzını azaltarak finansal koşulları sıkılaştırdığı ve bunun hisse senetleri açısından olumsuz bir unsur olduğu kaydedildi.

Analistler, yüksek faizler, zayıflayan serbest nakit akışları ve endekslerde artan yoğunlaşmanın yatırımcıları pahalı hisselerden daha düşük değerlemelere sahip sektörlere yönlendirebileceğini belirtti.

BofA ayrıca ABD hanehalklarının elindeki 21 trilyon dolarlık nakdin Covid-19 öncesi eğilimin yüzde 33 üzerinde olduğunu, vergi sonrası reel getirisinin ise eksi yüzde 1 seviyesinde bulunduğunu vurguladı.

Altın madencileri öne çıkıyor

Banka, sabit getirili menkul kıymetler, bankacılık ve Latin Amerika hisseleriyle birlikte altın madenciliği sektörünü de düşük değerlemeye sahip alanlar arasında gösterdi.

Rapora göre, yüksek altın fiyatları sayesinde altın madenciliği şirketlerinin kâr marjları rekor seviyelere ulaştı. Şirketlerin serbest nakit akışı 2020’ye göre yaklaşık 10 kat artarken, öz sermayeye oranla uzun vadeli borçları yarıya indi.

BofA, altın madenciliği şirketlerinin yaklaşık yüzde 12 kazanç getirisiyle sektörler arasında en yüksek seviyeye sahip olduğunu ve hisselerin net aktif değerlerine göre yaklaşık yüzde 19 iskontolu işlem gördüğünü belirtti.