Moody’s, Zorlu Enerji’nin kredi notunu düşürdü
Moody’s Ratings, Zorlu Enerji’nin uzun vadeli kurumsal kredi notunu B3’ten Caa1’e indirdi. Şirketin kredi notu görünümü “Negatif” olarak korundu.
Moody’s tarafından yapılan açıklamada, Zorlu Enerji’nin temerrüt olasılığı notunun B3-PD’den Caa1-PD’ye, şirketin 1,1 milyar dolarlık kıdemli teminatsız tahvillerinin notunun da B3’ten Caa1’e düşürüldüğü bildirildi.
Not indirimine gerekçe olarak şirketin nakit akışındaki devam eden zayıflık, artan borçluluk ve azalan finansman esnekliği gösterildi.
Zorlu Enerji, 2026’nın ilk yarısında 3,3 milyar lira negatif serbest nakit akışı kaydederken yaklaşık 1,4 milyar liralık varlık satış geliri elde etti. Şirket yönetiminin hesaplamasına göre net borcun FAVÖK’e oranı 4,1 seviyesinde gerçekleşirken finansal borç haziran sonu itibarıyla yaklaşık 1,3 milyar dolar oldu.
Şirketin aynı dönemde 2,3 milyar lira nakdi bulunduğuna işaret edilen açıklamada, Haziran 2027’ye kadar vadesi dolacak borçların 115 milyon doları aştığı belirtildi. Moody’s, planlanan yatırımlar nedeniyle serbest nakit akışının gelecek 12-18 ayda negatif kalmasını bekliyor.
Kredi derecelendirme kuruluşu, Zorlu Enerji’nin sermaye yapısına ilişkin finansman imkânlarını ve stratejik seçenekleri değerlendirmek üzere Houlihan Lokey ile Servo Capital’i finansal danışman olarak görevlendirdiğini hatırlattı.
Negatif görünümün şirketin sermaye yapısına ve faaliyet performansına ilişkin belirsizlikleri yansıttığı kaydedildi. Moody’s, likiditenin daha da bozulması veya alacaklıların mevcut not seviyesinde öngörülenden daha düşük geri ödeme alacağı bir borç yapılandırmasının gündeme gelmesi halinde notun yeniden düşürülebileceğini belirtti.
