Fitch, Türkiye tahminlerini güncelledi
Fitch Ratings, Türkiye ekonomisinde büyümenin 2026 yılının ilk çeyreğinde belirgin şekilde yavaşladığını belirtti. Yıllık büyüme oranı 2025’in son çeyreğindeki %3,4 seviyesinden %2,5’e gerilerken, ihracat yaklaşık %13 düştü. Yatırım harcamalarındaki büyüme önemli ölçüde yavaşlarken, hanehalkı tüketimi daha dirençli bir görünüm sergiledi.
Kurum, ABD-İran savaşının ekonomi üzerinde baskı yarattığını kabul etmekle birlikte, ilk çeyrek verilerindeki zayıflığın bir kısmının geçici ve düzensiz faktörlerden kaynaklandığını değerlendirdi. Mayıs ayında PMI verilerinin toparlandığına ve tüketici güveninin güçlü kalmaya devam ettiğine dikkat çeken Fitch, ekonomik aktivitenin yılın geri kalanında hız kazanmasını beklediğini ifade etti. Buna rağmen kuruluş, 2026 yılı büyüme tahminini mart ayındaki %3,6 seviyesinden %2,8’e düşürdü.
Fitch, enerji fiyat şokunun etkilerinin azalması, reel faizlerin düşmesi ve 2027 sonundaki seçimler öncesinde maliye ve kredi politikalarında beklenen destekleyici adımların etkisiyle büyümenin gelecek yıl yeniden hızlanacağını öngörüyor. Buna göre Türkiye ekonomisinin 2027’de %4,4 büyümesi, ardından politika desteğinin etkisinin azalmasıyla 2028’de %3,7 büyümesi bekleniyor.
Enflasyon tarafında ise fiyat baskılarının yeniden güçlendiği belirtildi. Nisan ayında tüketici fiyatları aylık bazda %4’ün üzerinde artarken, yıllık enflasyon %30,9’dan %32,4’e yükseldi. Enerji fiyatları, akaryakıtta uygulanan vergi dengeleme mekanizmasına rağmen aylık bazda %14,4 arttı. Mart ayından bu yana piyasa katılımcılarının enflasyon beklentilerinin de yükseldiğine dikkat çeken Fitch, yıl sonu enflasyon tahminini %25’ten %29,5’e çıkardı. Kuruluş, enflasyonun 2027 sonunda %22,5’e, 2028’de ise %20’nin altına gerilemesini bekliyor.
Fitch ayrıca, sermaye çıkışlarının ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Türk lirasını desteklemek amacıyla döviz piyasasına müdahalede bulunduğunu ve mart ayında döviz rezervlerinde %28’lik düşüş yaşandığını belirtti. Bu kaybın bir kısmının nisan ayında telafi edildiği ifade edildi. Kuruluş, Türk lirasının kademeli değer kaybını sürdürerek 2026 yıl sonunda dolar karşısında 51 seviyesine ulaşacağını öngörüyor.
Para politikasına ilişkin değerlendirmesinde Fitch, politika faizinin %37 seviyesinde kalmasına rağmen son dönemde likidite operasyonlarının %40 seviyesindeki gecelik borç verme faizi üzerinden yürütüldüğünü hatırlattı. Kuruluş, enerji fiyat şokunun etkileri azalıncaya kadar para politikasının bu yıl sıkı kalmasını beklerken, 2027 yılında daha hızlı bir gevşeme süreci öngörüyor. Buna göre politika faizinin 2027 sonunda %24,5’e gerilemesi, 2028’de ise daha sınırlı bir düşüş yaşanarak reel faizlerin yüksek kalmaya devam etmesi bekleniyor.
