Hindistan’da enflasyon iki yılın zirvesinde: Merkez Bankasının faiz kararı güç kazandı
Hindistan’da yıllık enflasyon eylül ayında yüzde 5,54’e yükselerek yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine çıktı. Gıda fiyatlarındaki artış, Merkez Bankasının sıkı para politikası adımlarını destekledi.
Hindistan İstatistik ve Program Uygulama Bakanlığının 12 Ekim 2026 tarihinde açıkladığı verilere göre, tüketici fiyatlarındaki yıllık artış ağustos ayındaki revize edilmiş yüzde 4,83 seviyesinden belirgin şekilde hızlandı.
Açıklanan oran, ekonomistlerin yüzde 5,58 düzeyindeki beklentisine yakın gerçekleşti. Böylece enflasyon, Hindistan Merkez Bankasının (RBI) yüzde 2 ile yüzde 6 arasında belirlediği tolerans aralığının üst sınırına yaklaştı.
Hindistan Merkez Bankası faiz artırımı yaptı
Enflasyon verileri, RBI’ın yaklaşık dört yıl aradan sonra gerçekleştirdiği ilk faiz artışının hemen ardından geldi.
Geçen hafta toplanan Para Politikası Komitesi, politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 5,50’ye çıkardı. Karar, komite üyelerinin tamamının desteğiyle alındı.
Merkez Bankası ayrıca para politikası duruşunu kontrollü sıkılaştırma yönünde değiştirdi.
Hindistan’da eylül enflasyonunun yüzde 5,54’e ulaşması, Merkez Bankasının fiyat artışlarını sınırlamaya yönelik sıkılaştırma politikasını destekleyen bir gelişme oldu.
RBI Başkanı Sanjay Malhotra, faiz kararının ardından enflasyon görünümünün geçen yılki kadar olumlu olmadığını belirterek fiyat baskılarının devam ettiğine dikkat çekmişti.
Enflasyon tahminleri yukarı yönlü güncellendi
Hindistan Merkez Bankası, ekim-aralık döneminde ortalama enflasyonun yüzde 6 seviyesine ulaşmasını bekliyor.
Banka, mali yılın tamamına ilişkin enflasyon tahminini de yüzde 5,2’ye yükseltti.
Bu beklentiler, fiyat istikrarına yönelik risklerin para politikası kararlarında belirleyici olmaya devam edeceğini gösteriyor.
Enflasyon verisinin açıklanmasının ardından Hindistan devlet tahvillerindeki kayıplar sürdü. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvilin faizi yaklaşık 10 baz puan artarak yüzde 7,40 seviyesinde işlem gördü.
Gıda enflasyonu yüzde 7,74’e yükseldi
Eylül ayında tüketici fiyatlarındaki yükselişin başlıca nedeni gıda ürünlerindeki fiyat artışları oldu.
Ağustosta yüzde 5,97 olan yıllık gıda enflasyonu, eylülde yüzde 7,74’e çıktı.
Gıda harcamalarının tüketici enflasyonu sepetinde üçte birden fazla ağırlığa sahip olması, bu kalemdeki yükselişin genel fiyat seviyesine etkisini artırıyor.
Gıda enflasyonunun bir ayda 1,77 puan yükselmesi, Hindistan’da fiyat artışlarının en önemli kaynaklarından biri olarak öne çıktı.
Yağışların yetersiz kalmasının önümüzdeki aylarda tarımsal üretim ve gıda fiyatları üzerinde ilave baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.
Petrol fiyatlarının yükselmesi maliyetleri artırıyor
Uluslararası piyasalarda ham petrol fiyatlarının yeniden varil başına 100 doların üzerine çıkması, Hindistan ekonomisi açısından bir diğer maliyet unsuru olarak öne çıkıyor.
Hükümet, petrol fiyatlarındaki küresel yükselişin tüketicilere yansımasını sınırlandırdı. Akaryakıtın perakende satış fiyatlarında mayıs ayında yalnızca sınırlı artışa gidildi.
Buna karşılık yüksek enerji ve gıda maliyetleri şirketlerin üretim giderlerini artırdı.
İşletmelerin önemli bir bölümü, artan maliyetlerin tamamını satış fiyatlarına yansıtmak yerine kâr marjlarından karşılamayı tercih etti.
Bu durum, maliyet baskılarının şirketlerin kârlılığı üzerinde etkili olmasına neden oldu.
Ekonomistlerden kalıcı enflasyon uyarısı
Societe Generale ekonomisti Kunal Kundu, gıda fiyatlarında geniş bir ürün grubuna yayılan artışların geçici sebze fiyatı yükselişlerinden daha kalıcı sonuçlar doğurabileceğini belirtti.
Kundu’ya göre geniş kapsamlı gıda fiyatı artışları, hanehalkının gelecekteki enflasyon beklentilerini de yukarı çekme riski taşıyor.
Hindistan’da bundan sonraki süreçte gıda fiyatlarının seyri, yağış koşulları, enerji maliyetleri ve Merkez Bankasının faiz politikası yakından izlenecek.
