Hürmüz krizi emtiayı karıştırdı: Petrol yükseldi, altın düştü

Küresel emtia piyasaları haftayı Orta Doğu merkezli gelişmelerin gölgesinde tamamladı. Bölgedeki tansiyonun sürmesi, özellikle enerji arzı ve taşımacılık hatlarına ilişkin endişeleri artırırken yatırımcılar aynı zamanda büyük merkez bankalarının faiz kararlarına odaklandı. Böylece piyasalarda bir yandan jeopolitik riskler, diğer yandan para politikası beklentileri aynı anda fiyatlandı.

Hürmüz Boğazı çevresinde deniz ticaretine yönelik risklerin gündemde kalması, petrol ve doğal gaz tarafında risk priminin korunmasına yol açtı. Enerji maliyetlerindeki yükselişin yeniden enflasyon baskısı yaratabileceği beklentisi, yatırımcıların merkez bankalarının faiz indirim sürecine daha temkinli yaklaşmasına neden oldu.

ABD ile İran arasında diplomatik temasların yeniden başlayıp başlamayacağına ilişkin haber akışı ise hafta boyunca piyasalarda dalgalı bir seyir yarattı. Haftanın son işlem gününde gelen müzakere sinyalleri, risk iştahını kısmen destekledi.

Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, Pakistan’ın başkenti İslamabad’da yapılması planlanan görüşmelere ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ile Jared Kushner’in katılacağını duyurdu. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance’in toplantıda yer almayacağı belirtildi.

Leavitt ayrıca Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle süreci anbean takip ettiğini ve gelişmelere göre yeni adımlar atabileceğini söyledi.

FED KARARI ÖNCESİ PİYASALAR TEMKİNLİ

Gelecek hafta gözler ABD Merkez Bankası’nın faiz kararına çevrildi. Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre Fed’in politika faizini yüzde 3,50-3,75 bandında sabit bırakmasına kesin gözüyle bakılıyor.

Enerji fiyatlarındaki artışın yeniden enflasyon yaratabileceği düşüncesi, bu yıl beklenen faiz indirimlerinin ötelenmesine neden oluyor. Fed Başkanı Jerome Powell’ın toplantı sonrası vereceği mesajların altın, petrol ve sanayi metalleri üzerinde doğrudan etkili olması bekleniyor.

Analistler, Powell’ın görev süresi dolmadan önce katılacağı son FOMC toplantısının piyasalar açısından kritik eşik olacağını vurguluyor.

DEĞERLİ METALLERDE SERT SATIŞ

Jeopolitik riskler normal şartlarda güvenli liman talebini artırsa da bu hafta güçlü dolar ve yükselen tahvil faizleri değerli metalleri baskıladı. Faiz getirisi olmayan altın ve gümüş gibi ürünlerde satış baskısı öne çıktı.

Hafta genelinde ons bazında gümüş yüzde 6,5, platin yüzde 4,5, paladyum yüzde 4,5 ve altın yüzde 2,6 değer kaybetti.

Uzmanlara göre yatırımcılar güvenli liman alımlarına rağmen yüksek faiz ortamında doları tercih etti.

BAZ METALLERDE ÇİN VERİLERİ BELİRLEYİCİ OLDU

Sanayi metalleri cephesinde hem Orta Doğu’daki enerji riskleri hem de Çin’den gelen makro veriler izlendi. Çin’de mart ayında sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 5,7 artış gösterirken, perakende satışların yüzde 1,7’ye gerilemesi iç talepte zayıflamaya işaret etti. Sabit varlık yatırımları da beklentilerin altında kaldı.

Nikel fiyatlarında arz fazlasının azalabileceği beklentisi ve paslanmaz çelik talebindeki toparlanma etkili oldu. Alüminyum ise enerji yoğun üretim yapısı nedeniyle yükselen enerji ve navlun maliyetlerinden destek buldu.

Bakır tarafında ise Çin talebine dair karışık sinyaller ve küresel büyüme endişeleri satışları artırdı.

Haftalık bazda nikel yüzde 6,3, çinko yüzde 1,3 ve alüminyum yüzde 1,2 yükseldi. Bakır yüzde 0,8 gerilerken kurşun yatay kaldı.

PETROLDE HÜRMÜZ BOĞAZI ETKİSİ

Enerji piyasalarında haftanın ana gündemi yine Hürmüz Boğazı oldu. Bölgede olası sevkiyat aksaklıkları, deniz taşımacılığı riskleri ve ABD-İran hattındaki belirsizlikler petrol fiyatlarını yukarı taşıdı.

Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ve LNG sevkiyatındaki stratejik önemi nedeniyle bölgeden gelen her haber fiyatlamalarda sert etki yarattı.

Brent petrol haftalık bazda yüzde 13,5 yükselirken doğal gaz fiyatı yüzde 0,3 artış gösterdi.

ABD doğal gaz piyasasında ise yüksek stok verileri yükselişi sınırladı.

TARIM EMTİALARINDA MALİYET BASKISI

Tarım ürünlerinde enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik giderleri ve hava koşulları etkili oldu. Gübre, sigorta ve navlun maliyetlerindeki artış üretim zinciri üzerinde baskı oluşturdu.

Buğday fiyatları, ABD’de kuraklık riski nedeniyle yükseldi. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30’u iyi veya çok iyi durumda bulunuyor.

Rusya’nın ihracat vergisini sıfırlaması ve üretim tahminlerini artırması ise yükselişi sınırladı. Mısır fiyatları güçlü ihracat talebiyle destek buldu.

Chicago Ticaret Borsası’nda buğday yüzde 2,8, mısır yüzde 1,3 yükseldi. Pirinç yüzde 2,7, soya fasulyesi yüzde 0,5 geriledi.

ICE piyasasında şeker yüzde 4,6, kahve yüzde 3,7, kakao yüzde 4,8 artarken pamuk yüzde 0,3 düştü.