Goldman Sachs’tan Hindistan tahmini: 2026’da iki faiz artışı bekleniyor
Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) Nisan 2026 Para Politikası Komitesi toplantı tutanakları yayımlandı. Açıklanan metinlerde, Orta Doğu’daki çatışmaların küresel ekonomi üzerindeki etkileri nedeniyle para politikasında temkinli bir yaklaşımın öne çıktığı görüldü. Özellikle enerji fiyatları ve tedarik zincirleri kaynaklı riskler, bankanın karar sürecinde belirleyici unsurlar arasında yer aldı.
GOLDMAN SACHS İKİ FAİZ ARTIŞI BEKLİYOR
Uluslararası yatırım bankası Goldman Sachs, Hindistan için 2026 yılına ilişkin beklentisini korudu. Kurum, yıl içinde iki ayrı 25 baz puanlık repo faiz artışı öngörüyor. Bu senaryoya göre Hindistan’da politika faizinin 2026 sonunda yüzde 5,75 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Analizde, risklerin faiz artışlarının daha geç tarihlere kayabileceğine de dikkat çekildi.
ORTA DOĞU GERİLİMİ ENFLASYON RİSKİNİ ARTIRDI
Para Politikası Komitesi üyeleri, Orta Doğu’daki savaş ortamının ciddi bir arz şoku yarattığını vurguladı. Bu gelişmenin özellikle enerji maliyetleri üzerinden enflasyon baskısını artırdığı belirtildi. Aynı zamanda büyüme görünümünde aşağı yönlü risklerin güç kazandığı ifade edildi.
RBI Başkanı Malhotra da çatışmanın ekonomiyi birden fazla kanaldan etkileyen önemli bir risk faktörü olduğunu söyledi. Ancak temel enflasyon baskılarının halen kontrol altında bulunduğunu belirtti. Başkan ayrıca büyüme tahminlerinde aşağı yönlü risklerin öne çıktığını, manşet enflasyonda ise yukarı yönlü baskıların arttığını dile getirdi.
ATEŞKES VE TEDARİK ZİNCİRİ VURGUSU
Malhotra, bölgede ilan edilen geçici ateşkesin önemine dikkat çekti. Çatışmanın erken sona ermesi halinde küresel tedarik zincirlerinde normalleşme yaşanabileceğini belirtti. Bu nedenle Merkez Bankası’nın “bekle-gör” stratejisini tercih etmesi ihtiyatlı bir adım olarak değerlendirildi. Başkan, politika faizinin yüzde 5,25 seviyesinde sabit tutulması yönünde oy kullandı.
BÜYÜME CEPHESİNDE İYİMSERLİK DEVAM EDİYOR
Başkan Yardımcısı Gupta ise gıda, yakıt ve değerli metaller hariç tutulduğunda temel enflasyonun dengeli seyrettiğini kaydetti. Manşet enflasyondaki yükseliş beklentisinin daha çok baz etkileri ve petrol fiyatlarından kaynaklandığını ifade etti. Gupta, yatırım oranlarının güçlü seyretmesi ve kapasite kullanım oranlarının yüksek kalması nedeniyle büyüme görünümüne ilişkin iyimserliğini korudu.
ARZ ŞOKLARINA FARKLI POLİTİKA MESAJI
İcra Direktörü Bhattacharyya, arz kaynaklı enflasyonun talep kaynaklı fiyat baskılarından ayrı değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Para politikasının arz şoklarının doğrudan etkilerini sınırlı ölçüde dengeleyebileceğini vurguladı.
Dış üye Bhattacharya ise Orta Doğu gerilimi sonrası büyüme ve enflasyon dengelerinin bozulduğunu ifade etti. Mart 2026 Merkez Bankası anketine göre hanehalkı üç ay sonrası enflasyon beklentisinin 60 baz puan yükseldiğini hatırlattı.
PİYASALAR RBI’NIN SONRAKİ ADIMINI İZLİYOR
Goldman Sachs değerlendirmesinde, komite üyelerinin faiz adımı atmadan önce daha net ekonomik veriler görmek isteyeceği belirtildi. Özellikle yüksek petrol ve enerji fiyatlarının çekirdek enflasyona ne ölçüde yansıyacağı, önümüzdeki dönemde faiz kararlarında belirleyici olacak.
