ABD ekonomisinde büyüme beklentilerin altında kaldı
ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin ikinci büyüme tahminini yayımladı. Açıklanan verilere göre ABD ekonomisi yılın ilk üç ayında yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,6 büyüdü. Daha önce açıklanan öncü tahminde büyüme oranı yüzde 2 seviyesinde bulunuyordu.
2025 yılının son çeyreğinde yüzde 0,5 büyüyen ABD ekonomisinin yeni dönemde hız kazanmasına rağmen beklentilerin altında kalan performansı dikkat çekti. Verideki aşağı yönlü revizyonun temelinde ise yatırım harcamaları ile tüketici harcamalarındaki zayıflama yer aldı.
ABD EKONOMİSİNDE BÜYÜME DEVAM ETTİ ANCAK HIZ KAYBI DİKKAT ÇEKTİ
İlk çeyrek büyümesine en büyük katkıyı ihracat, özel sektör yatırımları, tüketici harcamaları ve kamu harcamaları sağladı. Ancak GSYİH hesaplamasında negatif etki yaratan ithalattaki artış büyüme hızını sınırlayan başlıca unsurlar arasında yer aldı.
ABD ekonomisinde iç talebin halen güçlü kaldığı görülürken, özellikle şirket yatırımlarındaki ivme kaybı piyasalar tarafından yakından takip edildi. Ekonomistler, yüksek faiz ortamının tüketim ve yatırım kararları üzerindeki baskısının daha belirgin hale geldiğine dikkat çekiyor.
Reel GSYİH büyümesi öncü tahmine göre 0,4 puan aşağı çekilerek yüzde 1,6 seviyesine revize edildi.
Öte yandan yurt içi özel alıcılara yapılan reel nihai satışlar, yani tüketici harcamaları ile özel sabit yatırımların toplamı, ilk çeyrekte yüzde 2,4 artış gösterdi. Bu veri de önceki tahmine göre sınırlı şekilde aşağı yönlü güncellendi.
ENFLASYON GÖSTERGELERİNDE YÜKSEK SEVİYE KORUNDU
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakından izlediği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ilk çeyrekte yüzde 4,5 arttı. Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek PCE endeksi ise yüzde 4,4 seviyesine yükseldi.
Enflasyondaki yüksek görünümün devam etmesi, faiz indirimi beklentilerinin ötelenebileceğine yönelik yorumları beraberinde getirdi. Analistler, ekonomik büyümede yavaşlama sinyallerine rağmen fiyat baskılarının halen güçlü olduğuna işaret ediyor.
Fed’in en kritik enflasyon göstergelerinden biri olan çekirdek PCE endeksi yüzde 4,4’e yükseldi.
Gayri safi yurtiçi alım fiyat endeksi ise ilk çeyrekte yüzde 3,5 artış kaydetti. Veriler, ABD’de maliyet baskılarının ekonominin birçok alanında etkisini sürdürdüğünü ortaya koydu.
KURUMSAL KARLARDA YAVAŞLAMA GÖRÜLDÜ
Kurumsal karlar tarafında ise büyüme hızının önemli ölçüde yavaşladığı görüldü. Cari üretimden elde edilen kurumsal karlar, 2025 yılının son çeyreğinde 246,9 milyar dolar artış göstermişti. 2026’nın ilk çeyreğinde ise bu artış yalnızca 40,4 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Şirket karlılıklarındaki yavaşlama, yüksek finansman maliyetleri ve zayıflayan tüketici harcamalarının şirket bilançoları üzerindeki etkisinin daha belirgin hale geldiğine yönelik değerlendirmeleri güçlendirdi.
Ayrıca reel gayri safi yurtiçi gelir (GDI) ilk çeyrekte yüzde 0,9 artarken, reel GSYİH ile reel GDI’nin ortalaması yüzde 1,3 seviyesinde gerçekleşti.
Piyasalar şimdi Fed’in faiz politikası açısından önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve istihdam verilerine odaklanmış durumda. Özellikle büyüme hızındaki aşağı yönlü revizyonun, yılın geri kalanına ilişkin ekonomik beklentiler üzerinde etkili olması bekleniyor.
