Faiz beklentileri petrol fiyatlarıyla değişti: BOE ve ECB için yeni senaryo

ABD ile İran arasında tırmanan gerilim nedeniyle Brent petrol fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesi, küresel piyasalarda enflasyon beklentilerini değiştirdi. Artan enerji maliyetleri sonrası yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası (BOE) ile Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırımlarına beklenenden daha erken dönebileceğini fiyatlamaya başladı.

Petrol fiyatları faiz beklentilerini değiştirdi

Brent petrolün varil fiyatının 90 dolara yaklaşması, para piyasalarında faiz patikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi. Swap piyasalarında ilk kez yaklaşık 1 ay sonra BOE’nin eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapacağı tamamen fiyatlandı. Piyasalarda yıl sonuna kadar ikinci bir 25 baz puanlık artış beklentisi de güç kazandı.

ECB tarafında da benzer bir tablo oluştu. Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası’nın eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırımına gitmesini beklerken, yıl sonuna kadar ikinci bir artış ihtimali de neredeyse kesin olarak fiyatlanıyor.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin ardından yatırımcılar, BOE ve ECB’nin eylül ayında 25 baz puanlık faiz artırımına gitmesini temel senaryo olarak değerlendirmeye başladı.

Hürmüz Boğazı gerilimi piyasaları etkiledi

Ayın başında para piyasaları, hem BOE hem de ECB için gelecek yıla kadar 25 baz puanlık tek faiz artışını dahi tam olarak fiyatlamıyordu. Ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın İran gemilerine yönelik Hürmüz Boğazı’ndaki yeni abluka uygulaması ve diğer gemilere geçiş için ödeme şartı getirmesi, enerji piyasalarında dengeleri değiştirdi.

Artan jeopolitik riskler petrol fiyatlarını yukarı taşırken, enerji ithalatına bağımlı Avrupa ekonomilerinde enflasyon baskısının yeniden güçlenebileceği beklentisi öne çıktı.

ING stratejistleri Padhraic Garvey ve ekibi tarafından yayımlanan değerlendirmede, mevcut petrol fiyatlarının korunması halinde yeni faiz artışı için eşiğin halen yüksek olduğu belirtilirken, petrolün daha da yükselmesi durumunda ilave faiz artırımlarının temel senaryoya dönüşebileceği ifade edildi.

BOE ve Fed açıklamaları izlenecek

Piyasalar şimdi gözünü BOE Başkanı Andrew Bailey’in gün içinde yayımlanacak konuşma metnine çevirdi. Bailey daha önce yaptığı açıklamada, ABD-İran savaşının başlamamış olması halinde İngiltere’de enflasyonun yüzde 2 hedef seviyesine ulaşabileceğini belirtmişti.

Piyasaların odağında yalnızca BOE ve ECB değil; Fed’in faiz kararı beklentileri de hızla güçlenmeye devam ediyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) için de eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı beklentisi fiyatlanırken, para piyasaları temmuz ayında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık yüzde 50 seviyesinde görüyor.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, temel enflasyondaki fiyat baskılarının sürmesi halinde para politikasında ilave sıkılaşmanın gerekebileceğini söyledi.

Bugün açıklanacak ABD haziran ayı enflasyon verilerinde çekirdek TÜFE’nin aylık bazda yüzde 0,2 artması bekleniyor. Verilerin ardından yatırımcılar, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yapacağı değerlendirmeleri yakından takip edecek.