ING, altın ve gümüş fiyat tahminlerini düşürdü
ING, altın fiyatlarına ilişkin tahminlerini aşağı yönlü revize ettiğini açıkladı. Banka, yükselen ABD tahvil getirileri, güçlü dolar ve zayıflayan yatırımcı talebinin altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.
Banka, jeopolitik belirsizlikler ve merkez bankalarının alımlarına rağmen piyasaların güvenli liman talebinden ziyade yüksek faiz oranları ve sıkı finansal koşulların etkilerine odaklandığını ifade etti.
Altın tahminleri aşağı çekildi
ING, altının 2026’nın üçüncü çeyreğinde ortalama 4.300 dolar/ons, dördüncü çeyreğinde ise 4.600 dolar/ons seviyesinde işlem göreceğini öngördü.
Banka daha önce üçüncü çeyrek için 4.850 dolar/ons, dördüncü çeyrek için ise 5.000 dolar/ons tahmininde bulunmuştu.
ING, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizlerde değişikliğe gitmemesini beklemeye devam ettiğini ancak yüksek tahvil getirileri ile güçlü doların kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturabileceğini kaydetti.
Faiz beklentileri etkili oldu
Banka, altındaki son düşüşün temel nedeninin faiz beklentilerindeki yeniden fiyatlama olduğunu belirtti.
ING’ye göre Fed’in son iletişiminin ardından yatırımcılar para politikasında gevşeme beklentilerini öteledi. Bu durum tahvil getirilerini yükseltirken doları destekledi ve altın için daha az elverişli bir görünüm oluşturdu.
ETF talebi zayıfladı
ING, yılın başında altın rallisini destekleyen önemli unsurlardan biri olan ETF talebinin son dönemde zayıfladığını belirtti.
Banka, yatırımcıların ABD para politikasına ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle birlikte özellikle Kuzey Amerika’da kâr realizasyonlarının arttığını ve ETF girişlerinin tersine döndüğünü ifade etti.
Küresel altın ETF varlıklarının yıl başına göre yaklaşık yüzde 1,5 daha düşük seviyede bulunduğu kaydedildi.
Merkez bankaları alımlarını sürdürüyor
ING, yatırımcı talebindeki zayıflamaya rağmen merkez bankalarının altın alımlarının piyasaya destek vermeyi sürdürdüğünü belirtti.
Banka, merkez bankaları ve resmi kurumların 2026’nın ilk çeyreğinde yaklaşık 244 ton altın alımı gerçekleştirdiğini, Çin’in altın alımlarını üst üste 19’uncu aya taşıdığını ve Polonya’nın en büyük alıcılar arasında yer aldığını aktardı.
Gümüş tahminleri de düşürüldü
ING, gümüş fiyatlarına ilişkin tahminlerini de aşağı yönlü revize etti.
Banka, gümüşün üçüncü çeyrekte ortalama 68 dolar/ons, dördüncü çeyrekte ise 74 dolar/ons seviyesinde işlem göreceğini öngördü.
Önceki tahminler sırasıyla 79 dolar/ons ve 84 dolar/ons seviyesindeydi.
ING, aşağı yönlü revizyona rağmen gümüşün piyasa açığı ve elektrifikasyon eğilimlerinin desteğiyle altına kıyasla daha iyi performans göstermesini beklediğini belirtti.
