Citi’den Çin için net çağrı: 30 yıllık tahvilleri alın

Citi, Çin’in 30 yıllık devlet tahvillerinde alım önerisi verdi. Banka, zayıf iç talep ve düşük kredi büyümesinin uzun vadeli tahvillere desteği sürdüreceğini düşünüyor. Ayrıca ultra uzun vadeli tahvil arzının büyük bölümünün tamamlanmış olması da talep görünümünü destekliyor.

Citi, Çin’in 30 yıllık tahvilinde yüzde 2,088 seviyesinden uzun pozisyon aldı ve yüzde 1,80 getiri hedefi belirledi.

Citi Çin’in 30 yıllık tahvillerinde alım önerdi

Citi, Çin tahvil piyasasında uzun vadeye yöneldi.

Banka, 30 yıllık devlet tahvillerinde alım tavsiyesi verdi.

Bu görüşün temelinde zayıf büyüme beklentisi bulunuyor.

Ayrıca düşük kredi talebi de tahvil getirilerini aşağıda tutuyor.

Bunun sonucunda uzun vadeli tahvillere talebin güçlü kalması bekleniyor.

30 yıllık tahvilde hedef getiri yüzde 1,80

Citi, 30 yıllık Çin devlet tahvilinde pozisyon açtı.

Giriş seviyesi yüzde 2,088 olarak açıklandı.

Banka hedef getiriyi yüzde 1,80 olarak belirledi.

30 yıllık tahvil getirisi pazartesi günü yüzde 2,1 civarında seyretti.

Böylece Citi getirilerde aşağı yönlü hareket bekliyor.

Zayıf iç talep tahvillere destek veriyor

Çin ekonomisinde iç talep halen zayıf seyrediyor.

Ayrıca kredi yaratımı da düşük seviyelerde bulunuyor.

Bu görünüm büyüme beklentilerini sınırlıyor.

Bu nedenle uzun vadeli tahvillere olan talep destekleniyor.

Citi analistleri de bu etkinin süreceğini öngörüyor.

Çin tahvil piyasası küresel eğilimden ayrışıyor

Küresel tahvil piyasalarında getiriler genel olarak yükseliyor.

Bunun arkasında kalıcı enflasyon baskısı bulunuyor.

Ancak Çin’de tablo farklı ilerliyor.

Zayıf kredi büyümesi yerel tahvil getirilerini aşağıda tutuyor.

Ayrıca iç talepteki yavaşlık bu ayrışmayı güçlendiriyor.

Ultra uzun vadeli tahvil arzının yüzde 90’ı tamamlandı

Çin, 2026 için büyük bir tahvil programı yürütüyor.

Toplam 1,3 trilyon yuanlık ultra uzun vadeli özel tahvil planlandı.

Bu tutarın yaklaşık yüzde 90’ı şimdiden ihraç edildi.

Kalan bölümün ekim ayında tamamlanması bekleniyor.

Böylece uzun vadeli tahvil arzındaki baskı azalabilir.

360 milyar yuanlık sermaye desteği talebi artırabilir

Citi ayrıca finans sektöründeki sermaye artışına dikkat çekti.

Büyük finans kuruluşlarına 360 milyar yuanlık destek sağlandı.

Bu sermaye güçlendirmesinin uzun vadeli tahvil talebini artırması bekleniyor.

Dolayısıyla arz azalırken talep tarafı daha güçlü kalabilir.

10 yıllık Çin tahvilinde hedef yüzde 1,60

Citi, 10 yıllık tahvil getirilerinde de düşüş bekliyor.

Banka hedef seviyeyi yüzde 1,60 olarak belirledi.

Pazartesi günü 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 1,67 civarındaydı.

Zayıf kredi talebi yukarı yönlü baskıyı sınırlıyor.

Ayrıca merkez bankası alımları tahvil piyasasına destek veriyor.

Citi, 10 yıllık Çin tahvil getirisinin yüzde 1,60 seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor.

10 ve 30 yıllık tahvil farkında daralma bekleniyor

Citi, vade farkında da değişim bekliyor.

10 ve 30 yıllık getiriler arasındaki fark yüksek seviyelerde bulunuyor.

Bu fark üç yıllık ortalamanın üst bandına yakın seyrediyor.

Banka bu eğilimin tersine dönmesini bekliyor.

Böylece uzun vadeli tahvillerin göreceli performansı güçlenebilir.