Euro Bölgesi’nde enflasyon alarmı: ECB faiz artırımı masasında

Avrupa ekonomisinin lokomotif ülkelerinde enflasyon baskısı yeniden güç kazanırken, piyasalarda Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırımı ihtimali ciddi şekilde fiyatlanmaya başladı. Özellikle enerji maliyetlerinde yaşanan yükseliş ve Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimin küresel fiyatlar üzerindeki etkisi, Euro Bölgesi’nde yeni bir enflasyon dalgası endişesini artırdı.

Ekonomistler, mayıs ayında açıklanacak verilerin Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya’da tüketici fiyatlarının ya yeniden hızlandığını ya da yüksek seviyelerini koruduğunu göstereceğini düşünüyor. Bu tablo, ECB’nin uzun süredir devam eden gevşeme politikasını sonlandırabileceği beklentilerini kuvvetlendirdi.

EURO BÖLGESİNDE ENFLASYON YENİDEN YÜKSELİŞTE

Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin tahminlerine göre, Euro Bölgesi’nin dört büyük ekonomisinde mayıs ayı enflasyon rakamları dikkat çekici seviyelerde kalacak. Fransa ve İtalya’da enerji kaynaklı fiyat baskılarının daha belirgin hissedileceği belirtilirken, Almanya ve İspanya’da ise enflasyonun 2024’ten bu yana görülen yüksek seviyelerde kalması bekleniyor.

29 Mayıs’ta açıklanacak veriler yalnızca dört büyük ekonomiyi değil, aynı zamanda İrlanda, Portekiz ve Slovenya gibi ülkeleri de kapsayacak. Bir gün önce yayımlanacak Belçika verileriyle birlikte düşünüldüğünde, bu rakamlar Euro Bölgesi ekonomisinin yüzde 80’den fazlasına ilişkin fiyat görünümünü ortaya koyacak.

ECB KARARI ÖNCESİ KRİTİK VERİLER TAKİP EDİLİYOR

Açıklanacak enflasyon göstergeleri, Avrupa Merkez Bankası’nın haziran ayındaki faiz kararından önce elindeki son kapsamlı veri seti olacak. 2 Haziran’da yayımlanacak bölgesel enflasyon verisi, ECB’nin para politikası açısından belirleyici rol oynayacak.

Nisan ayında yüzde 3 olarak ölçülen Euro Bölgesi enflasyonunun, mayıs verileriyle birlikte daha da hızlanabileceği değerlendiriliyor. Bu durum, yüzde 2’lik resmi hedefin hâlâ oldukça üzerinde seyreden fiyat baskılarının kalıcı hale geldiği yorumlarını güçlendirdi.

TAHVİL PİYASALARINDA SARSINTI DERİNLEŞTİ

Son günlerde küresel tahvil piyasalarında yaşanan sert hareketler de Avrupa’daki faiz beklentilerini değiştirdi. Hürmüz Boğazı’nın kapanmasına yönelik endişelerin enerji fiyatlarını yukarı çekmesi, dünya genelinde enflasyon riskini yeniden gündemin merkezine taşıdı.

G7 ülkelerinde tahvil faizleri uzun yıllardır görülmeyen seviyelere yükselirken, yatırımcılar merkez bankalarının yeniden sıkı para politikasına dönebileceğini düşünmeye başladı.

“ECB ARTIK TEPKİ VERMEK ZORUNDA”

Avrupa Birliği Ekonomi Komiseri Valdis Dombrovskis, mevcut enflasyon görünümünün ECB üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek, merkez bankasının bu tabloya kayıtsız kalamayacağını söyledi. ECB yetkililerinden Alexander Demarco da haziran ayında faiz artışı ihtimalinin “yüksek” olduğunu ifade etti.

Uzun süredir faiz indirimleriyle ekonomiyi destekleyen ECB’nin yeniden faiz artırımı gündemine dönmesi, piyasalarda yeni bir dönemin başlangıcı olarak yorumlanıyor.

Euro Bölgesi’nde son faiz artırımı Eylül 2023’te gerçekleştirilmişti. Daha sonra yapılan sekiz faiz indirimiyle birlikte mevduat faizi yüzde 2 seviyesine kadar çekilmişti.

EKONOMİK YAVAŞLAMA ECB’Yİ ZORLUYOR

Buna karşın bazı ekonomistler, Avrupa ekonomisindeki yavaşlama sinyallerinin ECB açısından risk oluşturduğunu düşünüyor. Bloomberg Economics Baş Euro Bölgesi Ekonomisti Simona Delle Chiaie, olası bir faiz artışının “risk yönetimi hamlesi” olarak değerlendirilebileceğini belirtti.

Ancak zayıflayan ekonomik aktivite ve iş gücü piyasasında görülen yumuşamanın, enflasyonun ikinci tur etkilerini sınırlayabileceğine dikkat çekildi.

Uzmanlara göre ECB, bir yandan yükselen fiyat baskılarıyla mücadele ederken diğer yandan ekonomik büyümeyi korumak arasında hassas bir denge kurmaya çalışıyor.

ÜLKE ÜLKE ENFLASYON BEKLENTİLERİ

Fransa’da yıllık enflasyonun nisanda görülen yüzde 2,5 seviyesinden yüzde 2,9’a yükselmesi bekleniyor.

İspanya’da enflasyonun yüzde 3,5 ile önceki ayın seviyesinde kalacağı öngörülüyor.

İtalya’da ise tüketici fiyatlarının yüzde 3,3’e sıçrayacağı tahmin ediliyor.

Almanya’da da yıllık enflasyonun yüzde 2,9 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

Bu rakamların tamamı, ECB’nin yüzde 2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalmaya devam eden güçlü fiyat baskılarına işaret ediyor.