Fed faizlerinde yapay zekâ uyarısı: Önce yükseliş, ardından sert düşüş

Eski New York Fed Başkanı Bill Dudley, yapay zekâ yatırımlarının ABD’de faizleri önce yükseltip ardından sert indirimlere yol açabileceğini öngördü. Piyasalarda Haziran 2027’ye kadar 75 baz puanlık ek faiz artışı fiyatlanıyor.

ABD ekonomisinde hızlanan yapay zekâ yatırımları, para politikasına yönelik beklentilerin merkezine yerleşti. Veri merkezi harcamaları ekonomik büyümeyi desteklerken finansman ihtiyacını artırıyor. Teknoloji hisselerindeki yükseliş ise hane halkı serveti ve tüketim harcamaları üzerinde etkili oluyor.

Yapay zekâ yatırımları faizler üzerinde baskı oluşturuyor

Eski New York Fed Başkanı Bill Dudley, yapay zekâ sektöründeki yatırım genişlemesinin hem kısa hem de uzun vadeli faizleri etkilediğini değerlendirdi.

Dudley’ye göre veri merkezlerine ve teknolojik altyapıya ayrılan kaynaklar ekonomik faaliyetleri artırırken tasarruf havuzu üzerinde de baskı oluşturuyor. Borsadaki yükselişin tüketimi desteklemesi, faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasını gerektirebilir.

ABD’de 2027 yılında yatırım büyümesi yavaşlayabilir

Dudley, yapay zekâ yatırımlarının büyümeye doğrudan katkısının 2027’de azalabileceği görüşünde.

Veri merkezi inşaatlarındaki kapasite sınırlamaları, finansman koşullarının zorlaşması ve elektrik fiyatlarına yönelik tepkiler, yatırım artışını yavaşlatabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.

Buna karşılık devam eden yüksek yatırım harcamalarının finansman kaynakları üzerindeki etkisinin sürebileceği belirtiliyor.

Fed faizlerinde sert yön değişimi beklentisi

Yapay zekâ yatırımlarının zirveye ulaştıktan sonra gerilemesi durumunda ekonomik büyümenin ve hisse senedi piyasalarının olumsuz etkilenebileceği değerlendiriliyor.

Dudley, yapay zekâ şirketlerinin yatırımlarından yeterli gelir elde edememesi halinde finansmana erişimlerinin zorlaşabileceğini ve Fed’in ilerleyen dönemde sert faiz indirimlerine yönelebileceğini savundu.

Eski Fed yetkilisine göre bu dönüşüm, finansal piyasaların öngördüğünden daha erken gerçekleşebilir.

Faiz piyasalarında 75 baz puanlık artış fiyatlanıyor

ABD’nin teminatlı gecelik finansman faizi SOFR üzerinden işlem gören vadeli kontratlar, Haziran 2027’ye kadar yaklaşık 75 baz puanlık ilave faiz artışına işaret ediyor.

Bu tarihten sonraki fiyatlamalar ise 2030’lu yılların başına kadar görece yatay bir faiz görünümü ortaya koyuyor.

Dudley, bu beklentiyi yapay zekâ yatırımlarının ekonomik döngüsüyle uyumlu bulmuyor. Faizlerin belirgin şekilde yükselmesini, yatırım harcamalarındaki zayıflamayla birlikte güçlü bir indirim döneminin izleyebileceğini düşünüyor.

Fed’in ekim toplantısında faiz artışı beklenmiyor

Fed Başkanı Kevin Warsh’ın öncülüğündeki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), gelecek hafta para politikası kararını açıklayacak.

Vadeli piyasalarda ekim toplantısında faiz artırımı olasılığı yaklaşık yüzde 15 olarak fiyatlanırken Dudley, mevcut iletişim doğrultusunda bu toplantıda artış beklemiyor.

New York Fed Başkanı John Williams ve Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson’ın açıklamaları, kısa vadede faiz değişikliğine gidilmeyeceği yönündeki beklentileri destekledi. Warsh da Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankasının Bangkok’taki yıllık toplantılarında ekonominin eylül ayından bu yana genel olarak Fed’in öngörüleri doğrultusunda ilerlediğini belirtti.

ABD enflasyonunda yüzde 2 hedefi gündemde

Dudley, yapay zekâ yatırımlarının istihdamı desteklediği bir dönemde enflasyonun yüksek kalmasının Fed açısından risk oluşturduğunu ifade etti.

ABD’de enflasyonun üst üste altıncı yılda da yüzde 2 hedefinin üzerinde kalabileceğini belirten Dudley, fiyat artışlarının kalıcı hale gelmesinin enflasyon beklentilerini ve merkez bankasının güvenilirliğini olumsuz etkileyebileceğini değerlendirdi.