BMO’dan dikkat çeken tahmin: Yüksek faiz döneminin kazananı dolar olacak
Küresel döviz piyasalarında yön arayışı sürerken, BMO Capital Markets 8 Haziran’da yayımladığı değerlendirmede, ABD doları için pozitif görünümünü koruduğunu açıkladı. Kurum, ABD-İran savaşının etkileri, yükselen enflasyon baskıları ve faiz beklentileri nedeniyle doların önümüzdeki dönemde de güçlü kalacağını belirtirken, yatırımcıların dolar lehine pozisyon almaya devam ettiğini bildirdi.
Yüksek faiz ve enflasyon dolar talebini destekliyor
BMO Capital Markets Baş Döviz Stratejisti Mark McCormick’e göre piyasalar, ABD-İran savaşının sona ermesi ihtimalini fiyatlamakta aceleci davranıyor. Petrol fiyatlarında olası geri çekilmeler yaşansa bile savaşın yarattığı maliyet baskılarının kısa sürede ortadan kalkmayacağına dikkat çekiliyor.
Kurumun analizine göre yüksek enflasyon, yüksek faiz ve yavaşlayan büyüme kombinasyonu küresel ekonomide yeni bir dönemin kapısını aralarken, bu tablo en fazla ABD dolarını destekliyor.
McCormick, enerji fiyatlarındaki yükselişin ikinci tur enflasyon etkileri yaratmaya başladığını ve piyasalardaki korelasyonların dolar lehine değiştiğini ifade etti. Buna göre yatırımcıların kısa vadeli haber akışından ziyade uzun vadeli makroekonomik eğilimlere odaklanması gerektiği vurgulandı.
Dolar karşısında euro, sterlin ve yen baskı altında
BMO, dolar lehine pozisyonlarını özellikle euro, İngiliz sterlini ve Japon yeni karşısında koruyor. Kurum ayrıca Avustralya doları ve Kanada dolarının da önümüzdeki süreçte dolar karşısında değer kaybedebileceğini öngörüyor.
Şubat ayının sonunda başlayan ABD-İsrail ve İran çatışmasının ardından Bloomberg Dolar Spot Endeksi yaklaşık yüzde 2 yükseldi. Küresel enerji akışlarının bozulması ve petrol fiyatlarının artması birçok ekonomiyi olumsuz etkilerken, ABD ekonomisinin güçlü istihdam verileri ve dayanıklı büyüme performansı doların cazibesini artırdı.
Mayıs ayında beklentilerin üzerinde gelen ABD istihdam verileri sonrasında yatırımcılar yıl sonuna kadar Fed’den en az bir faiz artırımını tamamen fiyatlamaya başladı.
Bu gelişme ABD tahvil getirilerinde de sert yükselişe neden oldu. Özellikle para politikası beklentilerine duyarlı olan iki yıllık tahvil faizleri son dönemin en güçlü günlük yükselişlerinden birini kaydetti.
ABD enflasyon verisi piyasaların odağında
Piyasalar şimdi gözlerini çarşamba günü açıklanacak ABD mayıs ayı enflasyon verilerine çevirmiş durumda. Ekonomistlerin medyan beklentisine göre yıllık enflasyonun yüzde 3,8’den yüzde 4,2’ye yükselmesi bekleniyor.
Benzer şekilde Avrupa’da da fiyat baskılarının güçlendiği görülüyor. Euro Bölgesi’nde mayıs ayında enflasyon yüzde 3 seviyesinin üzerine çıkarak 2023’ten bu yana en yüksek seviyelerden birine ulaştı. Bu durum Avrupa Merkez Bankası’nın daha sıkı para politikalarına yönelme ihtimalini artırıyor.
BMO, küresel ekonomide yüksek faizlerin daha uzun süre kalacağı bir döneme girildiğini ve bu ortamda ABD varlıklarıyla birlikte doların rakiplerine göre daha güçlü performans göstermeyi sürdüreceğini değerlendiriyor.
Kurumun analizine göre piyasalardaki günlük haber akışları geçici dalgalanmalar yaratırken, kalıcı sinyal yüksek faiz, dirençli enflasyon ve zayıflayan büyüme görünümünden geliyor. Bu nedenle doların küresel para birimleri karşısındaki üstünlüğünün orta vadede devam etmesi bekleniyor.
