Hindistan Merkez Bankası’ndan döviz müdahalesi
Hindistan Merkez Bankası’nın döviz piyasasına yönelik müdahaleleri, mart ayında dikkat çekici bir boyuta ulaştı. Özellikle türev işlemler üzerinden gerçekleştirilen hamleler, ülkenin para birimini koruma çabasının ne kadar yoğunlaştığını gözler önüne serdi.
RBI’NIN DOLAR POZİSYONUNDA TARİHİ SIÇRAMA
Reserve Bank of India tarafından yayımlanan son veriler, bankanın net kısa dolar pozisyonunun ilk kez 100 milyar dolar seviyesini aştığını ortaya koydu. Mart ayı itibarıyla bu rakam 103 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı. Bir önceki aya kıyasla 25,4 milyar dolarlık artış, merkez bankasının döviz piyasasına agresif müdahalesini net şekilde ortaya koydu.
KUR SAVUNMASI TÜREV PİYASALARDA YOĞUNLAŞTI
Açıklanan veriler, RBI’nin hem yurtiçi hem de offshore vadeli işlem piyasalarında aktif rol aldığını gösteriyor. Bu artışın arkasında ise küresel enerji fiyatlarındaki sert yükseliş ve jeopolitik riskler bulunuyor. ABD ile İran arasındaki gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşıması, Hindistan ekonomisi üzerinde baskı oluştururken, merkez bankası da rupi üzerindeki değer kaybını sınırlamak için müdahalelerini artırdı. RBI’nin attığı adımlar, kurdaki oynaklığı kontrol altına alma stratejisinin önemli bir parçası olarak öne çıkıyor.
Ekonomistler de bu sert artışı beklenen bir gelişme olarak değerlendiriyor. Madhavi Arora, merkez bankasının hem spot hem de vadeli piyasalarda aktif şekilde pozisyon alarak para birimini savunduğunu ifade etti.
POZİSYON DAĞILIMI VE DETAYLAR
Verilere göre RBI’nin toplam kısa dolar pozisyonunun 51,4 milyar doları bir yıla kadar olan vadelerde bulunurken, 52,8 milyar dolarlık kısmı daha uzun vadeli işlemlerden oluşuyor. Ayrıca kısa vadeli segmentte, bir aya kadar olan işlemlerde 1,1 milyar dolarlık uzun pozisyon dikkat çekiyor. Bu dağılım, merkez bankasının farklı vadelerde risk yönetimini çeşitlendirdiğini gösteriyor.
RUPİDEKİ DEĞER KAYBI MÜDAHALEYİ TETİKLEDİ
Mart ayında Hindistan rupisinde yaşanan sert değer kaybı, RBI’yi daha sıkı önlemler almaya yöneltti. Bankalara açık pozisyon limitlerinin 100 milyon dolar ile sınırlandırılması ve offshore türev işlemlerinin geçici olarak durdurulması gibi adımlar devreye alındı. Daha sonra bu kısıtlamaların bir kısmı geri çekildi.
Alınan önlemler kısa vadede etkili olurken, küresel petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesi rupi üzerinde yeniden baskı yarattı. Nitekim rupi, dolar karşısında 95,3337 seviyesine gerileyerek tarihinin en düşük seviyesini gördü. Bu durum, artan enerji maliyetlerinin cari açık üzerindeki etkisine yönelik endişeleri de artırdı.
KÜRESEL RİSKLER VE PARA POLİTİKASI DENGESİ
Uzmanlara göre Hindistan ekonomisi, enerji ithalatına bağımlı yapısı nedeniyle petrol fiyatlarındaki yükselişten doğrudan etkileniyor. Sermaye girişlerinin sınırlı kalması ve cari açığın genişleme riski, merkez bankasının para politikası ve döviz yönetimi arasında hassas bir denge kurmasını zorunlu kılıyor.
