İngiltere’de BOE sabit tuttu, tahvil getirileri sert geriledi

İngiltere tahvil piyasalarında dikkat çeken bir hareket yaşandı. İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararını sabit tutması ve verilen mesajların beklenenden daha ılımlı algılanması, yatırımcıların faiz artırımı beklentilerini aşağı çekmesine yol açtı. Bu gelişme, özellikle kısa vadeli tahvillerde güçlü bir yükselişi beraberinde getirdi.

BOE KARARI SONRASI TAHVİL PİYASASINDA RALLİ

Bank of England tarafından açıklanan son faiz kararı, piyasaların yönünü belirleyen ana unsur oldu. Politika faizinin değiştirilmemesi ve karar metninde net bir sıkılaşma sinyali verilmemesi, yatırımcıların daha temkinli bir faiz patikası öngörmesine neden oldu. Bu gelişmelerin ardından İngiltere tahvilleri güçlü bir yükseliş sergilerken, getirilerde hızlı bir geri çekilme yaşandı.

KISA VADELİ GETİRİLERDE SERT GERİLEME

Faiz beklentilerine en duyarlı enstrümanlardan biri olan iki yıllık tahvil getirisi, 12 baz puan düşerek yüzde 4,44 seviyesine geriledi. Bu düşüş, Andrew Bailey’nin yaptığı açıklamalar sonrası hız kazandı. Bailey, enerji fiyatlarından kaynaklanan maliyet artışlarının ekonomi üzerindeki etkilerini sınırlamada para politikasının etkisinin kısıtlı olduğuna dikkat çekti.

PİYASALAR FAİZ ARTIŞI BEKLENTİLERİNİ AŞAĞI ÇEKTİ

Para piyasalarında yıl sonuna ilişkin faiz artışı beklentileri aşağı yönlü revize edildi. Daha önce yaklaşık 73 baz puanlık artış fiyatlanırken, bu beklenti 65 baz puana kadar geriledi. Bu da piyasaların iki faiz artışını büyük ölçüde fiyatladığını, üçüncü bir artış için ise sınırlı bir ihtimal gördüğünü ortaya koyuyor. Haziran toplantısı için çeyrek puanlık faiz artışı ihtimali yüzde 80’in üzerinden yüzde 60 seviyelerine kadar geriledi.

Janet Mui, piyasaların yıl içinde iki ila üç faiz artışını fiyatlamakta fazla agresif davranmış olabileceğini belirterek, Merkez Bankası’nın esnekliğini korumaya çalıştığını vurguladı.

UZUN VADELİ TAHVİLLER DE YÜKSELİŞTE

Sadece kısa vadeli değil, uzun vadeli tahvillerde de alımlar dikkat çekti. 10 yıllık tahvil getirisi 8 baz puan düşerek yüzde 4,99 seviyesine indi. Gün içinde yüzde 5,09’a kadar yükselen getiriler, bu geri çekilmeyle birlikte 2008’den bu yana görülen zirve seviyelerden uzaklaştı. Bu dalgalanmada Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesi de etkili oldu.

ENERJİ FİYATLARI VE BELİRSİZLİK VURGUSU

Merkez Bankası yetkilileri, özellikle İran kaynaklı jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerindeki etkisinin belirsizliğini koruduğunu ifade etti. Açıklanan üç farklı senaryoda da enerji fiyatlarının seyri ve buna bağlı enflasyon etkilerinin faiz politikasını belirlemede kritik rol oynayacağı vurgulandı. Ancak bu senaryoların tamamı, ilerleyen dönemde faiz artışlarının tamamen masadan kalkmadığını da ortaya koyuyor.

BAILEY: ACELE ETMEK İÇİN NEDEN YOK

Başkan Bailey, mevcut ekonomik koşulların önceki kriz dönemlerinden farklı olduğunu belirterek, faizleri sabit tutmanın güçlü gerekçelere dayandığını ifade etti. Ayrıca piyasaya gizli bir “faiz artırımı sinyali” verilmediğinin altını çizdi. Genel değerlendirmeler, İngiltere Merkez Bankası’nın temkinli ve veri odaklı bir yaklaşım izlemeye devam edeceğine işaret ediyor.