ING’den TCMB analizi: İki kritik risk faiz artışını tetikleyebilir
Uluslararası finans kuruluşu ING Group, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yayımladığı son enflasyon raporuna ilişkin dikkat çeken bir analiz paylaştı. Kurumun değerlendirmesinde, döviz piyasasında oluşabilecek yeni baskılar ve bireysel yatırımcıların yeniden dövize yönelmesi halinde ek faiz artışının halen güçlü bir ihtimal olarak masada tutulduğu belirtildi.
Piyasalarda yakından takip edilen analizde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın mesajlarının para politikasında temkinli ve esnek yaklaşımın süreceğine işaret ettiği vurgulandı.
TCMB İKİ TEMEL BELİRSİZLİĞE DİKKAT ÇEKTİ
ING’nin analizine göre Merkez Bankası, mevcut ekonomik görünümde belirsizlik yaratan iki ana başlığın öne çıktığını değerlendirdi. Bunlardan ilkinin Ortadoğu merkezli jeopolitik gelişmelerin boyutu ve süresi olduğu belirtilirken, ikinci önemli unsurun ise ekonomik büyümede yaşanan yavaşlamanın enflasyon üzerindeki etkisi olduğu ifade edildi.
Karahan’ın açıklamalarında, son dönemde yaşanan jeopolitik gelişmelerin mevcut sıkı para politikası duruşunun daha uzun süre korunmasını gerektirebileceği mesajının öne çıktığı aktarıldı.
ING, döviz rezervleri üzerindeki baskının artması veya vatandaşların yeniden dövize yönelmesi halinde faiz artışının yeniden gündeme gelebileceğini değerlendirdi.
Analizde, TCMB’nin mevcut faiz seviyesini şu aşamada yeterli gördüğü ancak ekonomik koşullarda yaşanabilecek yeni risklere karşı tüm politika araçlarını kullanma yaklaşımını koruduğu belirtildi.
EKONOMİK YAVAŞLAMA SİNYALİ VERİLDİ
Uluslararası kurumun değerlendirmesinde, Merkez Bankası’nın son ekonomik verilerin iç talepte ve ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleri verdiğini kabul ettiği ifade edildi. Buna rağmen enflasyon görünümüne yönelik risklerin tamamen ortadan kalkmadığı ve bu nedenle para politikasında ihtiyatlı yaklaşımın sürdüğü kaydedildi.
ING’ye göre TCMB, değişken küresel koşullar ve jeopolitik riskler nedeniyle politika alanını mümkün olduğunca geniş tutmayı hedefliyor. Bu yaklaşımın özellikle kur oynaklığına karşı esnek müdahale zemini oluşturduğu belirtiliyor.
Karahan’ın, faiz koridorunun üst bandında agresif bir genişlemeye sıcak bakmadığı mesajı verdiği ifade edildi.
Analizde ayrıca faiz koridorunun üst bandının belirgin şekilde yükseltilmesinin kredi maliyetlerini daha da artırabileceğine dikkat çekildi. Böyle bir senaryonun özellikle finansmana erişimde zorlanan şirketler üzerindeki baskıyı artırabileceği ve iç piyasada kredi koşullarını daha sert hale getirebileceği belirtildi.
ING, mevcut tabloda TCMB’nin önceliğinin finansal istikrarı korumak ve döviz piyasasında yeni dalgalanmaların önüne geçmek olduğunu değerlendirdi.
