Yüksek faiz ABD’de inşaat sektörünü vurdu: Konut piyasası yavaşladı, yapı şirketleri darboğaza girdi
ABD’nin önde gelen yapı malzemesi dağıtıcılarından US LBM Holdings’in açıkladığı ilk çeyrek sonuçları, inşaat ve konut sektöründeki daralmanın boyutunu gözler önüne serdi. Bain Capital ve Platinum Equity destekli şirketin kârında yaşanan sert düşüş, sektörde artan maliyet baskısı ve zayıflayan talebin etkisini net şekilde ortaya koydu.
ABD merkezli şirketin faiz, vergi ve amortisman öncesi kârı (FAVÖK), 2026 yılının ilk çeyreğinde yalnızca 14 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 82’lik dramatik bir gerilemeye işaret etti. Şirketin satış gelirleri ise yüzde 14’e yakın düşüşle 1,38 milyar dolara geriledi.
KONUT PİYASASINDAKİ DURGUNLUK ŞİRKETLERİ ZORLUYOR
ABD’de yüksek mortgage faizleri ve artan konut fiyatları, yeni ev talebini baskılamaya devam ediyor. Konut erişilebilirliğinin giderek zorlaşması, yapı malzemelerine olan ihtiyacı da aşağı çekiyor. Bu durum yalnızca US LBM’i değil, sektör genelindeki birçok büyük firmayı doğrudan etkiliyor.
S&P Global tarafından mart ayında yayımlanan değerlendirmede, şirketin kredi notu “B-” seviyesinde teyit edilirken görünüm negatife çevrildi. Analistler, düşük satış hacmi nedeniyle oluşan operasyonel baskının şirketin finansal yapısını sürdürülemez noktaya yaklaştırdığına dikkat çekti.
Şirketin borçluluk oranının, kazançlarına kıyasla yaklaşık 10 kat seviyesine yaklaşması finansal risklerin ciddi biçimde arttığını ortaya koydu.
Raporda ayrıca şirketin faiz giderlerini karşılayabilme kapasitesinin kritik seviyeye gerilediği belirtildi. Buna göre şirketin faaliyet kazançları, faiz ödemelerini karşılamakta zorlanmaya başladı.
UZMANLAR: FİYAT REKABETİ KAR MARJLARINI ERİTİYOR
Sektörde yaşanan yoğun fiyat rekabeti de şirketlerin kârlılığını aşağı çekiyor. Talebin yavaşlamasıyla birlikte firmalar satış hacmini koruyabilmek için fiyat indirimlerine yönelirken, bu durum marjların daralmasına neden oluyor.
ABD’de faaliyet gösteren Cornerstone Building Brands, OldCastle BuildingEnvelope ve Jeld-Wen gibi önemli şirketlerin de son dönemde danışmanlık firmalarıyla çalışmaya başladığı belirtiliyor. İnşaat ve renovasyon harcamalarındaki zayıflama, sektör genelinde finansal baskının arttığına işaret ediyor.
Avrupa tarafında da tablo farklı değil. İngiltere merkezli Huws Gray ile Danimarka merkezli Stark Group’un borçlanma araçlarında son aylarda değer kaybı yaşandığı kaydedildi.
İRAN-ABD GERİLİMİ MALİYET BASKISINI ARTIRIYOR
Küresel enerji piyasalarında yaşanan dalgalanmalar da yapı sektörünü baskılayan unsurlar arasında yer alıyor. ABD ile İran arasında devam eden gerilim nedeniyle petrol fiyatlarının yükselmesi, enflasyon ve faiz oranlarının yüksek kalmasına neden oluyor.
Petrol fiyatlarındaki yükselişin, inşaat maliyetlerini artırarak yapı malzemesi sektöründeki daralmayı daha da derinleştirebileceği değerlendiriliyor.
Uzmanlar, finansman maliyetlerinin uzun süre yüksek seyretmesi halinde hem konut piyasasında hem de yapı malzemesi sektöründe yeni iflas ve yeniden yapılandırma süreçlerinin gündeme gelebileceğini belirtiyor.
