Tahvil piyasasında yeni dönem: JPMorgan’a göre yatırımcıların yaklaşımı değişti
JPMorgan Chase & Co. Küresel İklim Danışmanlığı Başkanı Sarah Kapnick, tahvil piyasalarının yükselen sıcaklıklar ve aşırı hava olaylarından kaynaklanan ekonomik riskleri geçmişe kıyasla daha fazla dikkate almaya başladığını söyledi.
Kapnick, sabit getirili piyasalarda iklim kaynaklı fiziksel risklerin fiyatlamaya nasıl dahil edileceğine ilişkin yaklaşımın son yıllarda önemli ölçüde değiştiğini belirtti.
Beş yılda yaklaşım değişti
Kapnick, verdiği röportajda, “Sabit getirili tarafta iklimin fiziksel açıdan nasıl fiyatlanmaya başlanacağına dair anlayışta bir değişim gördüm. Bu, beş yıl öncesine göre büyük bir değişim” ifadelerini kullandı.
Kapnick’e göre tahvil yatırımcıları, iklim değişikliğinin şirketler ve ekonomiler üzerindeki doğrudan etkilerini finansal modellere daha fazla dahil etmeye başladı.
Aşırı sıcakların ekonomik etkisi gündemde
Değerlendirmeler, Avrupa’da aşırı sıcakların emtia piyasaları ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkilerinin daha görünür hale geldiği bir dönemde geldi.
2026 yazında yüksek sıcaklıklar bazı nehirlerde su seviyelerinin gerilemesine, tedarik zincirlerinde aksamalara ve tarımsal ürünlerde zarara yol açtı. Ekonomistler, söz konusu gelişmelerin Avrupa ekonomisinin büyüme performansı üzerinde etkili olabileceğine dikkat çekiyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) da hava koşullarından kaynaklanan şokların enflasyon üzerinde yukarı yönlü etkiler yaratabileceğini değerlendiriyor.
Yatırımcıların modelleri değişiyor
Kapnick, sabit getirili yatırımcıların iklim risklerini fiyatlamada finansal piyasaların öncü kesimlerinden biri haline geldiğini söyledi.
Yatırımcıların fiziksel iklim risklerini analiz ederek bunları finansal modellemelerine dahil etmeye çalıştığını belirten Kapnick, kullanılan yöntemlerin özellikle son iki yılda daha gelişmiş hale geldiğini ifade etti.
