Dr. Tuğba Özay: Moody’s kararında asıl belirleyici kamu maliyesi değil kurumsal yapı
Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu Ba3, görünümünü ise durağan olarak korumasını değerlendiren Ekonomist Dr. Tuğba Özay, kredi notunu sınırlayan temel unsurun kamu maliyesi değil kurumsal yapı ve politika öngörülebilirliği olduğunu belirtti.
EKOTÜRK’e değerlendirmelerde bulunan Özay, Türkiye’nin kamu borcunun milli gelire oranının yüzde 23,7 ile aynı kredi notuna sahip ülkeler arasında en düşük seviyede bulunduğunu ancak buna rağmen aynı not grubunda yer aldığını vurguladı. Bu durumun, kredi notunda belirleyici unsurun mali göstergelerden ziyade kurumsal yapı ve olay riskine ilişkin değerlendirmeler olduğunu gösterdiğini ifade etti.
Moody’s’in skorkartında ekonomik güç ile mali gücün yatırım yapılabilir seviyeye yakın puanlandığını belirten Özay, buna karşın kurumsal yapı ve olay riskine ilişkin değerlendirmelerin daha düşük seviyede bulunduğunu hatırlattı. Özay, kredi notunun yükselmesinin de büyük ölçüde kurumsal öngörülebilirliğin artmasına ve uygulama siciline bağlı olduğunu kaydetti.
Türkiye’nin benzer not grubundaki ülkelerden farklı olarak IMF programı, AB üyelik süreci veya benzeri dış politika çıpalarına sahip olmadığını belirten Özay, bu nedenle politika kredibilitesinin tamamen içeriden üretildiğine dikkat çekti. Merkez Bankası bağımsızlığını güçlendirecek reformlar ile kural bazlı mali çerçevenin kredi notu açısından önemli başlıklar olabileceğini ifade etti.
Özay’a göre önümüzdeki dönemde bütçe açığının seviyesi kadar seçim öncesi maliye politikasının nasıl şekilleneceği ve swap hariç net rezervlerin seyri de kredi notu açısından yakından izlenecek göstergeler arasında yer alıyor.
