Yılın ilk çeyreğinde emtia piyasaları, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisiyle ürün bazlı ayrışmaların öne çıktığı karmaşık bir görünüm sergiledi.

ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrası lojistikte yaşanan aksaklıklar ve arz endişeleri özellikle enerji ve tarım ürünlerini yukarı taşırken, güçlenen dolar baz metaller üzerinde baskı oluşturdu.

Enerji tarafında sert ralli

Petrol ve doğal gaz fiyatlarında güçlü yükselişler dikkat çekti. Brent petrol yılın ilk çeyreğinde %47’nin üzerinde, WTI ise %76’nın üzerinde artış kaydetti. Avrupa’da referans kabul edilen TTF doğal gaz kontratları ise %96’yı aşan yükselişle öne çıktı.

Bu artışta Hürmüz Boğazı’nda yaşanan aksamalar ve arz kesintisi riski belirleyici oldu.

Altın ve gümüş yükselişi korudu

Değerli metallerde ilk çeyrekte yükseliş görüldü. Altın %8,2, gümüş %5,7 değer kazanırken, platin ve paladyumda düşüş yaşandı. Her ne kadar mart ayında faiz beklentileri ve güçlü dolar nedeniyle geri çekilmeler görülse de, ilk iki aydaki yükselişler genel performansı pozitif tuttu.

Baz metallerde alüminyum öne çıktı

Baz metallerde karışık bir seyir izlendi. Alüminyum %18,3 ve çinko %16,7 yükselirken, bakır, nikel ve kurşun tarafında düşüşler görüldü. Orta Doğu’daki üretim aksaklıkları ve tesis hasarları özellikle alüminyumda arz endişelerini artırarak fiyatları destekledi.

Tarım ürünlerinde maliyet kaynaklı artış

Enerji fiyatlarındaki yükseliş, gübre ve üretim maliyetleri üzerinden tarım emtialarına da yansıdı. Buğday %21,5, pirinç %11,4, soya fasulyesi %11,8 ve mısır %4 arttı.

Öte yandan kahve ve kakao gibi bazı ürünlerde arz ve talep dengelerine bağlı olarak düşüşler görüldü.

Genel tablo, küresel emtia piyasasında jeopolitik risklerin etkisiyle enerji ve tarım tarafında yükseliş, metallerde ise seçici ayrışma yaşandığını ortaya koydu.