Değerli metaller yükseldi: Ateşkes sonrası piyasalarda dengelenme arayışı
Emtia piyasalarında geçen hafta fiyatlamaların odağında, ABD ile İran arasında sağlanan geçici ateşkes ve Hürmüz Boğazı’ndaki akışın ne ölçüde normale döneceğine ilişkin beklentiler yer aldı. Bu gelişmelerin etkisiyle değerli metaller haftayı yükselişle kapattı.
Ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 4,1, platinde yüzde 2,7, paladyumda yüzde 1 ve altında yüzde 1,6 artış gösterdi. Ateşkesin ilk şoku hafifletmesine rağmen enerji arz güvenliğine yönelik risklerin tamamen ortadan kalkmaması, piyasalarda temkinli bir iyimserlik yarattı.
Beyaz Saray’ın 8 Nisan’daki açıklamasında İran’ın ateşkesi ve boğazın yeniden açılmasını kabul ettiği belirtilirken, daha geniş kapsamlı bir anlaşma için müzakerelerin sürdüğü ifade edildi. Ancak İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırılarının devam etmesi ve taraflardan gelen çelişkili açıklamalar, piyasalardaki belirsizliği canlı tuttu.
Enerji altyapısındaki hasarın boyutu, sevkiyatların ne hızla normale döneceği ve üretim kayıplarının telafi süresi gibi faktörler, emtia piyasalarında risk priminin tam olarak çözülmesini engelledi. Analistler, kalıcı bir siyasi çözümün sağlanması halinde enerji tarafında daha belirgin bir rahatlama yaşanabileceğini ancak bunun için henüz erken olduğunu belirtiyor.
Makroekonomik tarafta ise Federal Reserve’in yayımladığı toplantı tutanakları, enerji kaynaklı fiyat baskılarının enflasyon görünümü açısından risk oluşturmaya devam ettiğini ortaya koydu. Avrupa Merkez Bankası cephesinden de benzer şekilde daha sıkı politika ihtimaline işaret eden mesajlar geldi.
Çin Merkez Bankası’nın altın alımlarını sürdürmesi ise değerli metallerdeki yükselişi destekleyen önemli unsurlar arasında yer aldı. Ayrıca dolar endeksindeki gerileme ve faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi de fiyatlar üzerinde yukarı yönlü etki yarattı.
Baz metallerde ise arz ve talep dengesi öne çıktı. Bakır, çinko, alüminyum ve nikel fiyatlarında artış görülürken, kurşun fiyatlarında düşüş yaşandı. Enerji grubunda ise ateşkes haberleriyle başlayan geri çekilmeye rağmen fiziki arz sıkışıklığı nedeniyle düşüşlerin sınırlı kaldığı gözlendi.
Genel tablo, ateşkesin piyasalarda ilk etapta rahatlama sağladığını ancak jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmaması nedeniyle fiyatlamalarda dalgalı ve temkinli bir seyrin sürdüğünü ortaya koyuyor.
