İşsizlik düşük, enflasyon yüksek: Fed’in zor kararı yaklaşıyor

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) önde gelen isimlerinden, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyon görünümüne ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Ekonomik belirsizlikler nedeniyle faiz oranlarını mevcut seviyede tutmanın şu aşamada makul olduğunu belirten Hammack, son dönemde açıklanan verilerin aynı yönde gelmeye devam etmesi halinde para politikasında daha sıkı adımların gerekebileceğini söyledi.

Küresel piyasaların yakından izlediği açıklamalarında Hammack, enflasyonun Fed’in yüzde 2’lik hedefinin uzun süredir üzerinde seyretmesinden duyduğu rahatsızlığı açıkça ortaya koyarken, iş gücü piyasasının ise halen güçlü görünümünü koruduğunu vurguladı.

ENFLASYON FED’İN GÜNDEMİNDE İLK SIRADA YER ALIYOR

Cleveland’da düzenlenen bir etkinlikte konuşan Hammack, ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliklerin sürdüğünü belirterek mevcut faiz seviyelerinin korunmasının şu an için uygun olduğunu ifade etti.

Ancak enflasyon risklerinin giderek arttığına dikkat çeken Fed yetkilisi, son ekonomik verilerin mevcut eğilimi sürdürmesi halinde merkez bankasının daha sert adımlar atmak zorunda kalabileceğini söyledi.

“SON VERİLERDEKİ EĞİLİM DEVAM EDERSE, KALICI YÜKSEK ENFLASYON RİSKİNE KARŞI PARA POLİTİKASININ HAREKETE GEÇMESİ GEREKEBİLİR.”

Fed’in son yıllardaki en büyük mücadelesinin fiyat istikrarını yeniden tesis etmek olduğunu belirten Hammack, yüksek enflasyonun ekonomi üzerindeki etkilerinin hafife alınmaması gerektiğini vurguladı.

FAİZ ARTIŞI TARTIŞMALARI YENİDEN GÜÇ KAZANIYOR

ABD ile İsrail’in İran’a yönelik askeri operasyonlarının ardından enerji ve emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş, enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesine neden olmuştu. Bu gelişmeler sonrasında Fed içinde faiz artırımı seçeneğinin tamamen masadan kalkmadığı yönündeki değerlendirmeler de artmaya başladı.

Son haftalarda çok sayıda Fed yetkilisi, gerektiğinde faiz artırımı seçeneğine açık olunması gerektiğini savunurken, Hammack da bu görüşe yakın isimler arasında yer alıyor.

Nisan ayında gerçekleştirilen Fed toplantısında üç üyenin karşı oy kullandığı bilinirken, Hammack bu isimlerden biri olmuştu. Söz konusu üyeler, toplantı sonrası yayımlanan metinde gelecekte faiz indirimlerinin yeniden başlayabileceği yönündeki ifadeye itiraz etmişti.

HAMMACK: MEVCUT FAİZLER YETERİNCE SIKI OLMAYABİLİR

Hammack, mevcut politika faizinin ekonomik aktiviteyi sınırlayacak kadar kısıtlayıcı olmayabileceğini belirterek iş dünyasından da bu yönde geri bildirimler aldıklarını söyledi.

Fed Başkanı, birçok şirket yöneticisinin yüksek faiz oranlarını yatırım kararlarının önündeki temel engel olarak görmediğini ifade etti.

Ayrıca fiyat baskılarının yalnızca belirli sektörlerle sınırlı kalmadığını belirten Hammack, mal fiyatları ve konut dışı hizmetler başta olmak üzere ekonominin geniş bir bölümünde enflasyonun hissedildiğini söyledi.

“PARA POLİTİKASI ENFLASYONU YÜZDE 2 HEDEFİNE İNDİRMEK İÇİN YETERİNCE KISITLAYICI OLMAYABİLİR.”

Bu değerlendirme, Fed içinde faizlerin uzun süre yüksek tutulabileceği ya da yeni artışların gündeme gelebileceği beklentilerini güçlendirdi.

İŞ GÜCÜ PİYASASI GÜCÜNÜ KORUYOR

Enflasyona ilişkin endişelerinin iş gücü piyasasına yönelik kaygılarından daha yüksek olduğunu belirten Hammack, ABD iş gücü piyasasının halen dirençli bir görünüm sergilediğini söyledi.

Nisan ayında işsizlik oranının yüzde 4,3 seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatan Hammack, bu seviyenin kendi tam istihdam tanımına oldukça yakın olduğunu ifade etti.

Fed yetkilisine göre iş gücü arzı ile iş gücü talebi arasındaki denge büyük ölçüde korunurken, ekonomide ciddi bir istihdam bozulması işareti henüz görülmüyor.

ABD’DE ENFLASYON SON İKİ YILIN EN YÜKSEK SEVİYESİNE ÇIKTI

ABD Ticaret Bakanlığı Ekonomik Analiz Bürosu tarafından yayımlanan verilere göre Fed’in en yakından takip ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), nisan ayında yıllık bazda yüzde 3,8 arttı.

Bu oran, 2023 yılından bu yana kaydedilen en yüksek yıllık artış olarak dikkat çekti.

Enflasyondaki yükseliş eğiliminin sürmesi durumunda Fed’in faiz politikasında yeni bir döneme girilebileceği değerlendirmeleri güç kazanmaya başladı.

“YÜKSEK ENFLASYONUN EKONOMİYE KALICI OLARAK YERLEŞTİĞİNE DAİR KESİN KANITLARI BEKLERSEK, DAHA SERT VE DAHA MALİYETLİ ADIMLAR ATMAK ZORUNDA KALABİLİRİZ.”

Hammack, bu nedenle enflasyon risklerinin erkenden kontrol altına alınmasının uzun vadede ekonomi açısından daha sağlıklı sonuçlar doğuracağını belirtti.

GÖZLER HAZİRAN AYINDAKİ FED TOPLANTISINDA

Fed yetkilileri bir sonraki para politikası toplantısını 16-17 Haziran tarihlerinde gerçekleştirecek. Bu toplantı aynı zamanda Fed’in yeni Başkanı Kevin Warsh liderliğinde yapılacak ilk toplantı olma özelliğini taşıyor.

Piyasalar, toplantıdan çıkacak mesajların faizlerin gelecekteki yönüne ilişkin önemli ipuçları vermesini bekliyor. Özellikle enflasyon görünümüne ilişkin kullanılacak ifadeler, küresel finans piyasalarının ana gündem maddeleri arasında yer alıyor.