Goldman Sachs: Warsh dönemi kısa vadeli tahvillerde oynaklığı artırabilir

Goldman Sachs, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadeleyi önceliklendiren yaklaşımının kısa vadeli ABD tahvillerinde dalgalanmayı artırırken, uzun vadeli tahvillerde oynaklığı azaltabileceğini değerlendirdi.

Goldman Sachs Sabit Getirili Menkul Kıymetler Küresel Başkanı Kay Haigh, Bloomberg Television’a yaptığı açıklamada, Warsh’ın enflasyonu Fed’in yüzde 2 hedefiyle uyumlu seviyelere indirme konusundaki kararlılığının piyasalardaki beklentileri önemli ölçüde değiştirdiğini söyledi.

Haigh’e göre, yeni Fed yönetiminin enflasyona odaklanan yaklaşımı ve planlanan kurumsal reformlar, yatırımcıların Fed’e ilişkin algısını yeniden şekillendiriyor.

Fed’in son toplantısının ardından piyasalar, Eylül ayında faiz artırımı ihtimalini yüzde 80’in üzerine çıkardı. Salı günü ise ilk faiz artışının yılın son aylarından önce gelmeyeceği fiyatlanıyordu.

Fed politikalarına en duyarlı gösterge olarak kabul edilen 2 yıllık ABD tahvil getirileri karar sonrası sert hareket etti. Gösterge tahvil faizi bir günde 13 baz puan yükselerek Nisan 2025’ten bu yana en güçlü günlük artışını kaydetti. Bu hareket aynı zamanda 2008’den bu yana Fed toplantı günlerinde görülen en sert yükselişlerden biri oldu.

Öte yandan, kısa vadeli faiz beklentilerinin yükselmesine rağmen uzun vadeli enflasyon kaygılarının azalmasıyla 30 yıllık ABD tahvil getirileri son iki ayın en düşük seviyelerine geriledi.

Goldman Sachs, bu görünümün kısa vadeli tahvillerde daha yüksek oynaklığa, uzun vadeli tahvillerde ise daha istikrarlı fiyat hareketlerine işaret ettiğini belirtti.