UBS altında 5.000 dolar hedefini korudu

UBS, altının 2027’nin ilk yarısında ons başına 5.000 dolara yükselmesini beklemeye devam ediyor. Banka, son dönemdeki güçlü yükselişin ardından kısa vadeli dalgalanma risklerine dikkat çekerken, orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisinin gerileyen reel getiriler, zayıf dolar ve merkez bankası talebiyle desteklendiğini belirtti.

Son yükselişte Çin ve ETF etkisi

UBS, altının bir süredir sıkıştığı 4.000-4.100 dolar aralığını aşarak hazirandan bu yana ilk kez 4.250 doların üzerine çıktığına dikkat çekti. Bankanın 5.000 dolarlık hedefi, bu seviyeye göre yaklaşık yüzde 18 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Raporda son yükseliş, Çinli kurumsal yatırımcıların alımları ve altın borsa yatırım fonlarına (ETF) devam eden girişlerle ilişkilendirildi.

5.000 dolar beklentisinin üç dayanağı

UBS’nin yükseliş senaryosunda ilk sırada reel getirilerin gerilemesi bulunuyor. Banka, enflasyondaki kademeli ılımlamanın Fed’in 2026 boyunca faizleri sabit tutmasına ve 2027’de gevşeme döngüsünü yeniden başlatmasına imkân vereceğini öngörüyor.

İkinci unsur doların görünümü. UBS, ABD’nin yüksek bütçe ve dış açıklarının yanı sıra yatırımcıların dolar varlıklarındaki yüksek pozisyonlarının, doların yeniden değer kaybetmesi için alan oluşturduğunu değerlendiriyor.

Üçüncü destek ise merkez bankalarının altın talebi. Banka, merkez bankası alımlarının özel yatırımcı talebinin zayıfladığı dönemlerde dahi altın fiyatları için kalıcı bir destek oluşturduğunu belirtti.

Kısa vadeli risklere dikkat

UBS, altının 5.000 dolara doğru hareketinin kesintisiz olmayacağı uyarısında bulundu. Güçlü ABD ekonomik verileri, petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini yeniden artırması veya piyasaların Fed’e ilişkin daha şahin bir faiz patikası fiyatlaması yükselişi geciktirebilecek başlıca riskler olarak sıralandı.

Banka, altının 4.000 dolar veya altına doğru gerilediği dönemlerin ise uzun vadeli senaryodan vazgeçmekten ziyade stratejik pozisyon oluşturma fırsatı olarak değerlendirilebileceğini ifade etti.