2 satış rekoruna rağmen Nintendo hisseleri yarı yarıya eridi

Japon oyun devi Nintendo, yeni nesil konsolu Switch 2 ile satış rekorları kırmasına rağmen yatırımcı cephesinde sert bir güven kaybıyla karşı karşıya kaldı. Şirketin hisseleri son aylarda tarihi değer kayıplarından birini yaşarken, piyasalarda asıl tartışma konsol satışlarından çok Nintendo’nun sessizliği oldu.

Kyoto merkezli şirket için normal şartlarda kutlama havası hakim olmalıydı. Çünkü geçen yıl haziran ayında piyasaya çıkan Switch 2, kısa sürede 20 milyon adet satarak şirket tarihinin en hızlı satılan oyun konsolu unvanını elde etti. Üstelik bu başarı yalnızca donanımla sınırlı kalmadı. Nintendo’nun sinema tarafındaki büyük hamlesi olan The Super Mario Galaxy Movie, küresel gişede 1 milyar doları aşmaya yaklaşarak yılın en yüksek hasılat yapan yapımlarından biri haline geldi.

Ancak tüm bu olumlu tabloya rağmen yatırımcıların şirkete bakışı dramatik biçimde değişti.

NINTENDO HİSSELERİ TARİHİ DÜŞÜŞ YAŞIYOR

Şirket hisseleri ağustos ayından bu yana yaklaşık yüzde 50 değer kaybetti. Bu gerileme, 2008 küresel finans krizi ve 2011 Japonya depremi-sonrası dönemle kıyaslanabilecek ölçüde sert bir düşüş olarak değerlendiriliyor. Üstelik bu kez tabloyu daha dikkat çekici yapan unsur, Japon borsalarının rekor seviyelerde işlem gördüğü bir dönemde Nintendo’nun ters yönde hareket etmesi oldu.

Analistlere göre piyasanın en büyük endişesi maliyet baskıları. Özellikle bellek çipi fiyatlarındaki yükseliş, küresel tarifeler ve Switch 2’nin zaten yüksek olan fiyatına yeni zam ihtimali yatırımcıları rahatsız ediyor. Şirketin yalnızca artan çip maliyetlerinden yaklaşık 100 milyar yenlik ek yükle karşı karşıya kalabileceği belirtiliyor.

SWITCH 2 SATIYOR AMA “OLMAZSA OLMAZ” OYUN EKSİK

Asıl sorun ise Nintendo’nun en büyük gelir kalemi olan oyun tarafında yaşanıyor. Switch 2 güçlü satış performansına rağmen henüz oyuncuları konsola bağlayacak “efsanevi” bir yapımdan yoksun görülüyor. Daha da önemlisi, şirketin yakın döneme ilişkin duyurduğu büyük bir oyun projesi bulunmuyor.

Nintendo’nun geçen hafta açıkladığı yazılım satış tahmini de piyasalarda hayal kırıklığı yarattı. Şirket, Mart 2027’ye kadar yalnızca 60 milyon oyun satışı beklediğini açıkladı. Bu da Switch 2 satın alan kullanıcı başına ortalama yalnızca 1,7 oyun satışı anlamına geliyor.

YATIRIMCILAR BELİRSİZLİKTEN RAHATSIZ, NINTENDO İSE SESSİZ

Piyasalardaki satış baskısının temel nedenlerinden biri de şirketin gelecek planlarına ilişkin neredeyse hiçbir detay paylaşmaması oldu. Nintendo’nun yıl sonu alışveriş sezonu için duyurduğu tek bir büyük oyunun bile bulunmaması dikkat çekiyor.

Buna karşın Nintendo yönetimi, sürpriz faktörünü şirket kültürünün merkezine koymayı sürdürüyor. Şirket Başkanı Shuntaro Furukawa, geçtiğimiz yıl yaptığı açıklamada “oyunculara yeni sürprizler sunmaya devam edeceklerini” söylemişti. Nintendo’nun stratejisi, projeleri erken açıklamak yerine tamamlanmaya yakın dönemde duyurmak üzerine kurulu.

Bu yaklaşım oyuncular açısından heyecan yaratırken, yatırımcılar için ciddi bir öngörü sorunu oluşturuyor. Çünkü piyasa, sürprizden çok öngörülebilirliği ödüllendiriyor.

Nintendo geçtiğimiz hafta bunun son örneğini verdi ve herhangi bir ön tanıtım süreci olmadan, 1997 yapımı klasik oyun Star Fox 64’ün yeniden yapım versiyonunun gelecek ay çıkacağını açıkladı. Rakip şirketler ise çok daha uzun pazarlama süreçleri yürütüyor. Örneğin Grand Theft Auto VI, duyurulmasının üzerinden yaklaşık üç yıl geçtikten sonra piyasaya sürülecek.

NINTENDO’NUN GÖZÜ YENİ MARIO OYUNUNDA

Piyasadaki beklentilerin merkezinde ise yeni bir 3D Mario oyunu bulunuyor. Analistler, şirketin yaz aylarında yeni bir Mario yapımı duyurarak film başarısını oyun tarafına taşımayı hedeflediğini düşünüyor. Nintendo’nun geçmişte de benzer şekilde film çıkışlarıyla oyun lansmanlarını eş zamanlı yürüttüğü biliniyor.

Şirketin haziran ayında düzenlemesi beklenen çevrim içi etkinlikte yeni projelerini açıklayabileceği konuşuluyor. Ancak beklenen büyük duyuruların gelmemesi durumunda tablo daha da ağırlaşabilir.

Jefferies analisti Atul Goyal, oyun satışlarının beklentilerin altında kalması ve maliyet baskılarının sürmesi halinde Nintendo’nun faaliyet kârında 200 milyar yene kadar daralma yaşayabileceğini öngörüyor.

SWITCH 2 ZAMMI ÖNCESİ KRİTİK TAKVİM BAŞLADI

Nintendo, Japonya’da Switch 2 fiyatlarını 25 Mayıs itibarıyla artırmaya hazırlanıyor. ABD ve Avrupa’daki fiyat artışlarının ise eylül ayında başlaması bekleniyor. Bu nedenle önümüzdeki birkaç ay, şirket açısından kritik önem taşıyor.

Çünkü daha pahalı hale gelecek bir konsolun kullanıcı nezdinde kabul görmesi için güçlü oyun desteğine ihtiyaç duyuluyor. Nintendo’nun eylül ayına kadar açıklayacağı projeler, hem oyuncuların hem yatırımcıların şirkete olan güvenini belirleyecek.

Nintendo bugün yatırımcılardan, henüz nedenini tam göstermeden kendisine güvenmelerini istiyor.

Şirket Switch kullanıcılarını yeni nesle taşımakta başarılı oldu ancak piyasa artık yalnızca konsol satışına değil, güçlü oyun takvimine bakıyor.

Nintendo’nun “öngörülemez olma” stratejisi oyuncular için heyecan yaratırken, yatırımcılar için ciddi bir risk unsuruna dönüşmüş durumda.