Avrupa şirket bilançoları güçlü geldi, otomotiv ve lüks sektör geride kaldı
Avrupa’da ikinci çeyrek bilanço sezonu genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, otomotiv ve lüks tüketim şirketleri zayıf finansal sonuçlarıyla piyasadan negatif ayrıştı. MSCI Europe endeksinde hisse başına kâr (EPS) yüzde 14 artarken, tüketici isteğine bağlı harcamaları kapsayan sektörün kârı yüzde 4,3 geriledi ve tek düşüş yaşayan sektör oldu.
Avrupa bilançolarında teknoloji ve enerji öne çıktı
Avrupa şirketleri güçlü bilanço sezonuyla son yılların en başarılı performanslarından birini ortaya koydu. MSCI Europe endeksine dahil şirketlerin önemli bölümü analist tahminlerini aşarken, endeks genelinde ikinci çeyrek hisse başına kâr büyümesi yüzde 14 olarak gerçekleşti.
Enerji ve teknoloji şirketleri güçlü kârlılık artışıyla bilanço sezonunun lokomotifi olurken, yatırımcıların odağı zayıf performans sergileyen otomotiv ve lüks tüketim sektörlerine çevrildi.
Otomotiv ve lüks tüketim beklentilerin altında kaldı
MSCI Europe Tüketici İsteğine Bağlı Harcamalar Endeksi’nde ikinci çeyrek hisse başına kâr beklenen yüzde 7,4 artış yerine yüzde 4,3 geriledi. Böylece sektör, Avrupa’da bilanço döneminde kâr düşüşü açıklayan tek ana sektör oldu.
Çinli üreticilerin elektrikli otomobil pazarındaki artan rekabeti, Avrupa’daki fiyat baskısı ve tüketici harcamalarındaki yavaşlama otomotiv şirketlerinin finansallarını olumsuz etkiledi.
Volkswagen beklentilerin altında kalan sonuçların ardından satış tahminini aşağı çekerken, Stellantis de yükselen hammadde maliyetleri ve Kuzey Amerika pazarındaki zayıf görünüm nedeniyle analist beklentilerini karşılayamadı.
Çin pazarı lüks markaları baskıladı
Lüks tüketim tarafında da Çin kaynaklı talep zayıflığı etkisini sürdürdü. Hermes’in beklentilerin altında kalan satış rakamları hisselerde son 3 yılın en sert geri çekilmelerinden birine neden oldu.
Buna karşın ABD’de güçlü tüketici talebi Burberry ve Richemont gibi markaların satışlarını destekledi. Analistler, Çin pazarındaki toparlanmanın yavaş ilerlediğini ancak yılın ikinci yarısında daha olumlu bir görünüm oluşabileceğini değerlendiriyor.
Şirketler ikinci yarıdan umutlu
Uzmanlara göre sektörün önündeki temel riskler; Çin rekabeti, yüksek maliyetler ve zayıf tüketici güveni olmaya devam ediyor.
Bununla birlikte Volkswagen’in yeniden yapılanma süreci, LVMH’nin moda ve deri ürünleri bölümünde yeniden organik büyümeye dönmesi ve Gucci markasında yürütülen dönüşüm programı yılın ikinci yarısına ilişkin beklentileri destekliyor.
Piyasa tahminlerine göre Stoxx Europe 600 Tüketici İsteğine Bağlı Harcamalar Endeksi’nin 2026 yılı genelinde hisse başına kârını yaklaşık yüzde 15 artırması bekleniyor.
