ABD finans piyasalarını denetleyen iki büyük kurum, özel fon sektörüne yönelik dikkat çeken bir reform önerisini gündeme taşıdı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), toplam büyüklüğü 26 trilyon doları bulan özel fon piyasasına ilişkin raporlama kurallarında değişiklik teklif etti.

Yeni taslağın hayata geçmesi halinde hedge fonlar, özel sermaye şirketleri ve yatırım danışmanları için mevcut açıklama yükümlülüklerinde önemli ölçüde gevşeme yaşanacak.

SEC: GEREKSİZ MALİYETLER AZALACAK

SEC tarafından yapılan açıklamada, düzenleme değişikliklerinin kabul edilmesi durumunda sektör üzerindeki idari yüklerin hafifleyeceği belirtildi. Bununla birlikte piyasa gözetimi açısından gerekli görülen verilerin toplanmaya devam edeceği vurgulandı.

SEC Başkanı Paul Atkins, açıklama yükümlülüklerinde dengenin yeniden kurulmasının öncelikli hedeflerinden biri olduğunu söyledi.

Atkins, mümkün olan her alanda uyum maliyetlerini düşürerek şirketlerin üzerindeki gereksiz baskıyı azaltmak istediklerini açıkladı.

BİDEN DÖNEMİNDE SIKI KURALLAR GETİRİLMİŞTİ

Eski Başkan Joe Biden döneminde SEC ve CFTC ortak adım atarak özel fon sektörüne daha kapsamlı bildirim zorunlulukları getirmişti.

Bu kapsamda hedge fonlar, özel sermaye şirketleri ve diğer yatırım kuruluşlarından şu bilgileri raporlamaları istenmişti:

Yatırım pozisyonları

Karşı taraf riskleri

Döviz maruziyetleri

Ülke ve sektör bazlı dağılımlar

Strateji bazında performans sonuçları

Portföy likidite durumu

Yetkililer, söz konusu uygulamanın finansal sistemde oluşabilecek riskleri önceden tespit etmek amacı taşıdığını savunmuştu.

TRUMP YÖNETİMİ SÜRECİ YAVAŞLATTI

Cumhuriyetçi üyeler ise o dönemde bu kurallara sert şekilde karşı çıkmıştı. Düzenlemelerin aşırı kapsamlı olduğu ve şirketlerin hassas verilerini riske atabileceği öne sürülmüştü.

Trump yönetiminin göreve gelmesinin ardından söz konusu kuralların yürürlük tarihleri birden fazla kez ertelendi. Böylece kurumlara yeni çerçeve hazırlamaları için zaman tanındı.

Piyasalarda bu adım, Wall Street lehine yeni bir düzenleyici yaklaşımın işareti olarak yorumlandı.

EŞİK DEĞERLER SERT ŞEKİLDE YÜKSELİYOR

Pazartesi günü sunulan yeni öneri kapsamında, raporlama zorunluluğuna tabi olacak şirket sayısının azaltılması hedefleniyor.

Buna göre küçük yatırım danışmanları için mevcut 150 milyon dolarlık varlık eşiği 1 milyar dolara çıkarılacak.

Büyük hedge fon danışmanları için ise mevcut 1,5 milyar dolarlık sınır 10 milyar dolara yükseltilecek.

Bu değişiklik kabul edilirse binlerce fon ve danışman yeni raporlama yükümlülüklerinin dışında kalabilecek.

PİYASALAR NE BEKLİYOR?

Uzmanlara göre yeni düzenleme, fon sektöründe operasyonel maliyetleri azaltabilir. Ancak bazı çevreler, şeffaflığın azalmasının sistemik risklerin izlenmesini zorlaştırabileceği görüşünü savunuyor.

Önümüzdeki dönemde taslağa gelecek yorumlar ve nihai karar, Wall Street’in gelecek yıllardaki denetim çerçevesini belirleyecek.