Fed aylar sonra düğmeye bastı: Beş toplantı sonra gelen kritik karar, faizler düşüşte

ABD Merkez Bankası (Fed), merakla beklenen toplantısında aylar sonra ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 25 baz puan düşürdü. Böylece faiz oranı yüzde 4,00–4,25 aralığına çekildi. Karar, 2025 yılı içindeki ilk faiz indirimi olarak kayıtlara geçti ve küresel piyasalarda geniş yankı uyandırdı.

BEŞ TOPLANTI SONRA GELEN ADIM

Fed, son beş toplantıda faiz oranlarını sabit tutarak “bekle-gör” stratejisini izlemişti. Ancak işsizlik oranındaki artış sinyalleri ve büyümede yavaşlama, Fed’i yeni bir patikaya soktu. Enflasyon baskılarının hafiflemesiyle birlikte büyüme riskleri ve işsizlik daha fazla ön plana çıktı.

2022–2023 döneminde hızla artan faizler, 2023 sonundan itibaren uzun süre sabit kalmıştı. 2024 yazında “sıkı kalma” yönündeki tutum korunmuş, bu da bazı üyelerin muhalefetine yol açmıştı. Şimdi ise Fed’in kademeli indirimlere yönelmesi, önceki stratejiden net bir kopuş olarak değerlendiriliyor.

KARARDAKİ AYRILIKLAR

Toplantıda dikkat çekici bir muhalif oy geldi. Hazine Bakanlığı’nda kıdemli danışman olarak görev yapmış ve kısa süre önce Fed yönetimine katılan Guvernör Stephen Miran, indirimin 50 baz puanlık daha güçlü bir hamle olması gerektiğini savundu. Ancak çoğunluk, Başkan Jerome Powell’ın önerdiği kademeli indirimi destekledi.

Trump’ın atadığı isimlerden Christopher Waller ve Michelle Bowman da bu kez “evet” oyu kullandı. Daha önce görevden alınması tartışılan Lisa Cook’un da indirimi desteklemesi dikkat çekti. Bu tablo, kararın siyasi arka planına dair tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

POWELL’DAN AÇIKLAMALAR

Kararın ardından basın toplantısı düzenleyen Fed Başkanı Jerome Powell, “Ekonomide dengeli büyümeyi korumak ve işgücü piyasasındaki kırılganlığı hafifletmek için bu adımı atmak zorundaydık” dedi. Powell, enflasyondaki düşüşün memnuniyet verici olduğunu ancak hedefin hâlâ üzerinde seyrettiğini belirtti.

Powell, yılın kalan iki toplantısında da 0,25’er puanlık indirimlerin gündeme gelebileceğini açıkladı. Bunun, daha öngörülebilir ve kademeli bir gevşeme sürecine işaret ettiğini vurguladı.

YENİ EKONOMİK TAHMİNLER

Fed’in güncellediği projeksiyonlarda;

• Enflasyonun 2024 sonunda %3 seviyesinde kalacağı,

• İşsizlik oranının %4,5 civarında seyredeceği,

• Büyümenin ise %1,6’ya yükseleceği öngörüldü.

Bu veriler, Fed’in “sert fren” politikalarından uzaklaşıp daha dengeli bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor.

PİYASALAR VE UZMAN YORUMLARI

Karar, piyasalarda anında fiyatlandı. Tahvil getirilerinde düşüş, hisse senetlerinde ise yükseliş görüldü. Dolar, karardan sonra zayıflarken, altın fiyatları güçlendi.

• Quilter’dan Lindsay James, Powell’ın siyasi baskılar altında kaldığını söyledi.

• Charles Schwab UK’den Richard Flynn, indirimin işgücü zayıflığına ölçülü bir yanıt olduğunu belirtti.

• Capital Group’tan Ed Harrold, tahvil piyasaları için olumlu bir tablo beklediğini açıkladı.

• Moneyfarm’dan Richard Flax, hisse senetlerinde kısa vadeli iyimserlik olabileceğini ancak bunun kalıcı olmayacağını vurguladı.

• Isio’dan Rob Agnew, büyümenin beklendiği kadar hızlanmaması durumunda stagflasyon riskine dikkat çekti.

• Wealth Club’dan Isaac Stell DE, kararın “stratejik politika değişiminden çok siyasi bir taviz” gibi görünebileceğini ifade etti.

KÜRESEL YANSIMALAR

Fed’in kararı, yalnızca ABD piyasalarını değil, küresel finans ortamını da etkiliyor. Gelişen ülkelerde sermaye akışlarının hızlanabileceği, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve diğer büyük merkez bankalarının da benzer adımlar için baskı altında kalabileceği yorumları yapılıyor.