Lagarde’dan net mesaj: “Enflasyon rayında ama riskler bitmedi”

Avrupa para politikasında beklenen karar çıktı. Avrupa Merkez Bankası, son toplantısında politika duruşunu koruyarak üç temel faiz oranında değişikliğe gitmedi. Banka, fiyat istikrarına ilişkin ana senaryosunu muhafaza ederken, enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefi etrafında dengeleneceği yönündeki öngörüsünü yineledi. Karar metni ve basın toplantısındaki mesajlar, para politikasında aceleci bir yön değişikliği yerine temkinli ve veriye dayalı yaklaşımın süreceğini gösterdi. Kararın ardından konuşan AMB Başkanı Christine Lagarde, ekonomik görünüm ve risklere ilişkin kapsamlı mesajlar verdi.

FAİZLER SABİT, MESAJ NET

ECB’nin açıklamasına göre mevduat imkânı faizi yüzde 2, ana refinansman faizi yüzde 2,15 ve marjinal borç verme faizi yüzde 2,4 seviyesinde bırakıldı. Bu tablo, piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Banka, enflasyonun kontrol altına alınma sürecinde önemli mesafe kat edildiğini ancak risklerin tamamen ortadan kalkmadığını vurguladı.

BÜYÜMEYİ HİZMETLER VE DİJİTALLEŞME SÜRÜKLÜYOR

ECB Başkanı Christine Lagarde, ekonomik faaliyete ilişkin değerlendirmesinde hizmetler sektörünün özellikle bilişim ve dijital teknolojiler tarafında ivme kazandığını söyledi. İmalat tarafının zayıf küresel koşullara rağmen dayanıklılık sergilediği, inşaatta ise toparlanma sinyallerinin güçlendiği ifade edildi. Şirketlerin teknoloji yatırımlarını artırması, üretkenlik ve orta vadeli büyüme açısından pozitif bir unsur olarak öne çıktı.

Kamu harcamalarının iç talebi destekleyici rol oynayabileceğine işaret edilirken, özel sektör yatırımlarının daha da güçlenmesinin beklendiği kaydedildi.

ENFLASYON CEPHESİNDE TEMKİNLİ İYİMSERLİK

Temel enflasyon göstergelerinde belirgin bir sıçrama olmadığına dikkat çekildi. Ücret artış hızındaki yavaşlama sinyalleri ve anket verileri, maliyet baskılarının kademeli olarak hafiflediğine işaret ediyor. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin büyük bölümünün yüzde 2 civarında seyretmesi, ECB’nin ana senaryosunu destekleyen bir unsur olarak gösterildi.

ECB yönetimi, enflasyon görünümünün geçmişe kıyasla daha belirsiz olduğunun altını çizerek, enerji fiyatları ve döviz kurunun seyrinin dikkatle izlendiğini bildirdi.

KÜRESEL RİSKLER VE POLİTİKA BELİRSİZLİĞİ

Euro Bölgesi’nin istikrarsız bir küresel politika ortamında yol aldığına dikkat çekildi. Ticaret gerilimleri ve jeopolitik risklerin tedarik zincirleri ile dış talep üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi. Belirsizlik ortamının tüketim ve yatırım kararlarını sınırlayabileceği uyarısı yapıldı.

Öte yandan planlanan mali genişlemenin büyümeyi tahmin edilenden daha güçlü destekleyebileceği de not edildi.

DÖVİZ KURU VE PİYASA TAKİBİ

Lagarde, ECB’nin resmi bir kur hedefi bulunmadığını ancak döviz piyasasındaki gelişmelerin para politikası değerlendirmelerinde hesaba katıldığını belirtti. Son dönemde doların dalgalı seyri ve euronun güçlenmesinin, enflasyon görünümünü aşağı çekebilecek bir unsur olduğu ifade edildi.

Banka, politika çerçevesinin esnek olduğunu ve gerekmesi halinde hızlı şekilde aksiyon alınabileceğini yineledi.

PARA POLİTİKASI STRATEJİSİ: VERİYE DAYALI YOL HARİTASI

ECB, faiz kararlarının toplantı bazlı ve gelen veriler doğrultusunda şekilleneceğini vurguladı. Belirli bir faiz patikasına önceden bağlı kalınmayacağı mesajı yinelendi. Enflasyon görünümü, temel fiyat dinamikleri ve para politikası aktarımının gücü karar sürecinde belirleyici olacak.

Varlık alım programları tarafında ise bilanço küçülmesi devam ediyor. Eurosystem bünyesinde, vadesi dolan tahvillerden gelen anapara geri ödemelerinin yeniden yatırıma yönlendirilmemesiyle portföyler kademeli olarak daralıyor. APP ve Pandemi Acil Durum Satın Alma Programı kapsamında bu süreç öngörülebilir hızda sürdürülüyor.

BELİRSİZLİK VE DIŞ RİSKLER

Lagarde, Euro Bölgesi’nin öngörülemez bir politika atmosferiyle karşı karşıya bulunduğunu, bunun da güven ve talep üzerinde baskı yaratabileceğini kaydetti. Küresel ticarette artan gerilimlerin tedarik zincirlerini sekteye uğratma ve ihracat performansını zayıflatma riski taşıdığına dikkat çekti.

Bu çerçevede AMB’nin veri odaklı ve temkinli duruşunu koruyacağı mesajı verilirken, ekonomik görünümün hem iç dinamikler hem de dış gelişmelere bağlı olarak şekillenmeye devam edeceği belirtildi.

Ayrınrılar birazdan…